20240526-华龙证券-汽车行业周报_小鹏端到端大模型量产上车_智驾渗透率有望持续上行_18页_1mb

汽车行业周报总结

本报告以2024年05月26日为基准，分析汽车行业动态，焦点为小鹏汽车端到端大模型量产及其对智能驾驶渗透率的影响，维持行业推荐评级。

小鹏汽车在5月20日AI Day发布会上正式量产部署端到端大模型，该模型整合了感知、规划和大脑三大模块，感知范围提升至原系统的两倍，可识别目标物超过50个；规划模块优化后减少了顿挫和安全接管事件。整体智驾能力提升两倍，计划在2024年三季度实现全国道路自动驾驶覆盖，2025年城区智驾体验接近高速。特斯拉FSD端到端系统如获批准入华，将通过“鲶鱼效应”加速智能驾驶普及和国内车企追赶，推动智驾渗透率持续上行。

行业方面，电动化持续推进，小米汽车冲刺2024年交付12万辆，上汽、蔚来等合作深化新技术体系。智能化领域，小鹏、极越产品升级，多伦科技与哪吒合作推广智驾车型。出海显着，哪吒汽车进入香港，江淮钇为3出口阿联酋，广汽埃安进入尼泊尔。新车型如领克07EM-P、风云T9、长安UNI-K等相继上市。

市场数据反映新能源强劲增长，2024年4月新能源渗透率达44%，批发零售分别为40%和44%，主要动力为混动车型增长。销量数据显示乘用车零售环比下降但新能源销量大增，出口乘用车同比增359%。本周行情悲惨，汽车板块暴跌419%，反映消费者观望情绪。

投资建议推荐关注长安汽车、长城汽车、比亚迪、小鹏汽车、赛力斯等车企及科博达、德赛西威等零部件企业，以捕捉新产品周期和出口机会。

风险包括宏观经济波动、政策变化、原材料涨价、地缘政治和销量不及预期等潜在因素，可能影响行业稳定发展。

全报告强调新能源和智能化二力驱动sector增长，预5月销量拐点可期。