20240526-太平洋-汽车行业周报_小鹏开启AI智驾新时代_问界新M7焕新版即将上市_19页_1mb

总结：汽车行业周报分析

太平洋证券行业研究周报聚焦汽车行业，主题为“小鹏开启AI智驾新时代，问界新M7焕新版即将上市”。报告认为，汽车行业景气度向上拐点已至，维持“推荐”评级，并重点推荐华为+小米产业链、汽车出口和新势力智能汽车。

核心事件：小鹏汽车发布国内首个量产端到端大模型，集成AI天玑操作系统，智驾能力提升2倍，目标成为全球AI智能驾驶开创者。该模型应用于智能座舱和智驾，预计2024年投入35亿元研发。问界新M7焕新版5月17日开启预订，预售价298万元起，5月31日正式上市，升级底盘、激光雷达等配置，月销最高纪录为3万辆。

市场表现：本周申万汽车行业指数下跌419%，跑输大盘。长期估值方面，PE（TTM剔除负值）为207倍，低于五年中位数，板块估值处于低位。个股如小鹏汽车一季度业绩亮眼，毛利率环比翻倍，但整体市场情绪偏弱。

投资建议：推荐公司包括华为汽车产业链（赛力斯、长安汽车等）、汽车出口（比亚迪、长城汽车等）和新势力（德赛西威等）。风险包括销量不及预期、出口挑战、价格战和新技术渗透不足。

行业动态：涵盖政策支持、公司合作（如小米入局电池制造、上汽奥迪深化合作）和技术进展。同时，部分地区推出汽车补贴，如宁夏最高补贴1万元。

风险提示：汽车销量、出口、主机厂价格战、原材料波动和新技术推广不及预期。汽车行业正处于智能化转型阶段，AI技术将主导未来竞争。

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