20250414-华龙证券-汽车行业周报_零跑B10上市_关注智驾硬件普及_21页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

2025年4月10日，零跑汽车旗下纯电SUV零跑B10正式上市，搭载激光雷达的车型价格下探至11.98万元，具备26项智能驾驶功能。零跑汽车已与禾赛科技达成战略合作，计划采购20万台激光雷达，覆盖2025年起多款量产车型。随着近期智能驾驶相关交通事故的频发，消费者对智驾系统安全性冗余配置的关注度提升，激光雷达因探测精度高、受环境影响小而备受关注。预计2025年速腾聚创和禾赛科技将把激光雷达售价降低至200美元以内，推动其在智能驾驶领域的渗透率迅速提升。

主要观点

• 智能驾驶硬件普及加速：激光雷达作为智能驾驶的关键硬件，其成本下降和安全性提升将推动其在新能源汽车中广泛使用。
• 行业动态活跃：长城汽车与宇树科技合作，推动机器人在汽车领域产业化；上汽计划2027年推出第二代全栈线控底盘，支持L3级自动驾驶；长安汽车与腾讯深化智能化合作；零跑汽车宣布智驾软件全面免费，提升用户体验。
• 新能源汽车渗透率持续提升：2025年3月新能源乘用车零售渗透率达51.1%，同比提升8.81个百分点，成为乘用车市场恢复的主要驱动力。
• 出口增长显著：2025年2月乘用车出口同比增加17.65%，新能源乘用车出口增长56.80%，显示出中国汽车品牌在海外市场的竞争力。

关键信息

• 市场表现：申万汽车板块在2025年4月7日至4月11日期间下跌5.51%，跑输沪深300指数2.64个百分点。板块内，乘用车、商用车、汽车零部件及汽车服务分别下跌1.73%、6.22%、7.51%和6.82%。
• 重点车型上市：比亚迪汉L&唐L、零跑B10等车型上市，特斯拉Model Q、赛力斯问界M8等车型预计在2025年中发布。
• 投资建议：维持行业“推荐”评级，建议关注智驾领先整车企业（如比亚迪、长安汽车、长城汽车、上汽集团、赛力斯、理想汽车-W、小鹏汽车-W）及智能化核心环节企业（如德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、速腾聚创等）。
• 盈利预测：重点公司如比亚迪、长城汽车、长安汽车、德赛西威、科博达、华阳集团、双环传动、贝斯特、隆盛科技等均有不同程度的盈利预测，部分公司如理想汽车-W和小鹏汽车-W尚未发布2025年投资评级。

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 政策不及预期风险
• 原材料价格波动风险
• 地缘政治风险
• 重点车型销量不及预期
• 智能驾驶进展不及预期
• 第三方数据误差风险
• 重点关注公司业绩不及预期

数据跟踪

月度数据

• 乘用车零售销量：2025年3月完成194.00万辆，同比+14.80%，环比+40.18%。
• 新能源乘用车零售销量：完成99.10万辆，同比+38.75%，环比+45.07%，渗透率51.1%。
• L2.5及以上智驾渗透率：2025年2月达17.11%，创历史新高。
• 库存系数：3月汽车经销商综合库存系数为1.56，处于合理区间。

周度数据

• 乘用车市场零售销量：4月1-6日完成21.0万辆，同比+2%，环比-14%。
• 新能源车零售销量：11.3万辆，同比+17%，环比-17%，渗透率53.8%。

总结

2025年4月，汽车行业呈现出智能驾驶硬件普及加速、新能源渗透率持续提升及出口增长显著的趋势。零跑B10的上市标志着智能驾驶技术在新能源汽车中的进一步落地，而激光雷达的降价预期将推动其在市场中的广泛应用。同时，行业内的合作与技术突破，如长城汽车与宇树科技、上汽与高通的合作，显示了智能化与电动化在汽车行业的深度融合。新能源汽车市场在政策支持与技术创新的双重驱动下，继续保持强劲增长，渗透率持续上升。整体来看，汽车行业的投资前景良好，但需警惕宏观经济波动、政策变化及技术落地不及预期等风险。