20260130-冠通期货-焦煤日报_下游补库力度继续_盘面偏强_3页_327kb

冠通期货研究报告总结：焦煤市场分析

核心内容概述

本报告发布于2026年1月30日，聚焦焦煤市场近期走势，分析供需变化、现货价格及期货表现，评估市场情绪与未来走势。

【行情分析】

• 期货走势：焦煤期货日内高开高走，整体上涨。
• 供应端：春节临近，国内矿山逐步进入假期，导致供应端有所收紧。根据Mysteel统计，国内523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为89.13%，环比下降0.2个百分点。
• 原煤产量：原煤日均产量为197.82万吨，显示供应端仍保持一定水平。
• 库存变化：本期焦煤矿山库存转为累库，周度环比减少7.17万吨。上周焦化企业累库57.08万吨，钢厂累库11.12万吨，补库进程加快。
• 下游需求：下游铁水产量周度日均227.98万吨，环比减少0.12%。焦炭一轮提涨落地，下游高价接受力度回暖，焦企利润回升。
• 市场情绪：部分国家将焦煤列为关键战略性矿产，市场情绪波动较大，近两日盘面偏强。
• 支撑因素：下游补库仍在进行，上游矿山即将放假，为盘面提供支撑，短期偏强震荡。

【现货数据】

• 山西市场（介休）：主流价格报价为1300元/吨，较上个交易日持平。
• 蒙5#主焦原煤：自提价为1020元/吨，较上个交易日上涨17元/吨。
• 基差情况：主力合约期货收盘价为1155.5元/吨，山西介休基差为144.5元/吨，较上个交易日上涨9.5元/吨。

【基本面跟踪】

供应端

• 炼焦煤开工率：1月24日-1月30日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率为89.13%，环比下降0.2个百分点。
• 精焦煤产量：日均产量为77.07万吨，环比减少1.62万吨。

需求端

• 独立焦企产量：1月16日-1月23日当周，日均产量为62.84万吨，环比减少0.47万吨。
• 钢厂焦炭产量：247家钢厂焦炭日均产量为47.01万吨，环比增加0.11万吨。
• 钢厂铁水产量：日均产量为227.98万吨，环比减少0.12万吨。

关键信息与主要观点

供应端趋势

• 春节临近，矿山逐步放假，供应端有所收紧。
• 精焦煤产量环比小幅下降，显示供应端压力略有缓解。

需求端表现

• 独立焦企产量环比微降，但钢厂焦炭产量略有回升。
• 钢厂铁水产量小幅下降，可能受季节性因素影响。

补库进程

• 下游补库仍在持续，焦化企业与钢厂库存增加。
• 冬储补库进程加快，预计在春节前仍有两周备货时间，库存将继续下沉。

市场情绪

• 焦炭提涨落地，下游接受力度增强，焦企利润回升。
• 部分国家将焦煤列为关键战略性矿产，市场情绪波动明显。
• 期货盘面短期偏强震荡，主要受补库支撑与政策预期影响。

价格表现

• 现货价格稳中有升，山西介休主流报价维持1300元/吨。
• 蒙5#主焦原煤自提价上涨17元/吨，显示市场对优质资源需求仍存。
• 基差上涨，显示现货价格相对期货价格有所支撑。

总结

综上所述，焦煤市场短期偏强震荡，主要受下游补库进程加快、矿山供应收紧及政策预期影响。现货价格稳中有升，期货市场情绪偏暖。未来两周仍为补库窗口期，市场需关注矿山放假进度及下游需求变化，同时注意政策对市场的影响。