20231228-宝城期货-煤焦早报_3页_348kb

焦煤焦炭期货2023年12月交易策略总结

核心观点

• 焦煤短期偏空建议，维持震荡区间思路，关键周期1周以内区间操作；
• 焦炭建议适当观望，以震荡思路操作，关键周期1周以内短线为主；

焦煤2405合约

品种策略与操作周期

• 策略：空单建议持有
• 期间表现：短期/中期/日内均震荡偏弱回调特征

基本面分析

供给端

• 安全监管趋严，黑龙江和山西煤矿事故频发，政策性限产持续；
• 冶煤环节受不可抗力冲击，洗煤厂产能收缩带动供应收缩；
• 年末例行检修叠加突发性事故压力显著；

需求端

• 主力钢厂与焦化环节进料压力增加，京津冀区域环保检查加大压产力度；
• 整体需求面呈现压力加重趋势，终端对焦煤原料成本较为敏感；

宏观环境

• 预期政策维稳力度存在，但落地程度有待观察，宏观整体预期趋弱；

焦炭2405合约

品种策略与操作周期

• 策略：维持观望，震荡思路操作；
• 主要周期：短期及日内段区间思路为主；

基本面分析

供给端

• 环保状态趋严导致焦化日产提升受阻，月度产能利用率前景偏高；
• 落实三轮提价后部分企业毛利小幅修复，开工积极性略有好转；

需求端

• 北方港口焦炭现货价格存在下行风险，钢厂反观盈利水平处于低位；
• 环保限产背景下铁水产量环比回落，形成负向需求支撑；

其他影响因素

• 政策预期尚存，市场情绪板块间传导尚不明朗；

交易规则说明

• 涨跌幅标准判断（以当日收盘价计算）：

  • 1%：视为强方向

  • 0%-~1%：列为适度区间波动
  • <0%：视为弱方向或区间下沿压力区
• 判别周期日收盘价计算对比基准
• 有夜盘品种取夜盘收盘价，无夜盘取日盘收盘作基准

免责声明

• 报告具有投资参考性质，但不构成直接投资建议；
• 价格波动涉及期限与风险不受报告路径化结构约束；
• 报告表达观点基于当日特定判断，欢迎自主独立决策投资主业；