20260626-华泰期货-FICC日报_市场维持放量_双创指数创新高_13页_2mb

市场分析总结

核心内容概览

本期市场分析聚焦于国内与海外宏观经济环境、A股市场走势、股指期货市场动态及市场策略与风险提示。整体市场呈现结构性上涨趋势，双创指数创新高，市场资金集中于高景气度板块，同时需警惕多重风险因素对股指的下行影响。

市场表现

国内市场

• 指数表现：A股三大指数延续上涨，上证指数上涨0.23%至4120.28点，创业板指上涨2.84%，创历史新高。
• 板块表现：电子、建筑材料、通信、非银金融等行业领涨，银行、房地产、社会服务、纺织服饰等行业跌幅居前。
• 成交额：市场成交额为3.6万亿元，显示市场活跃度较高。
• 融资余额：融资余额保持稳定，未出现明显波动。

海外市场

• 美国经济数据：5月PCE物价指数同比上涨4.1%，为2023年4月以来最高；核心PCE同比上涨3.4%，符合市场预期。
• 就业数据：美国初请失业金人数降至21.5万人，低于预期。
• 股指表现：美国三大股指涨跌不一，道指微涨0.14%，纳指下跌0.46%。

股指期货市场动态

成交与持仓

• IF合约：成交量133634手，环比增加16008手；持仓量271452手，环比增加7863手。
• IH合约：成交量68716手，环比增加10664手；持仓量126075手，环比增加4836手。
• IC合约：成交量189590手，环比增加9403手；持仓量304655手，环比增加11187手。
• IM合约：成交量228000手，环比减少7163手；持仓量408412手，环比减少519手。

基差情况

• IF合约：当月基差-47.50，次月基差-87.90，当季基差-113.10，下季基差-193.50。
• IH合约：当月基差-34.97，次月基差-46.37，当季基差-52.77，下季基差-77.57。
• IC合约：当月基差-95.41，次月基差-163.21，当季基差-238.61，下季基差-431.81。
• IM合约：当月基差-100.12，次月基差-203.32，当季基差-302.12，下季基差-554.72。

跨期价差

• 次月-当月：
  • IF：-40.40（变化+4.00）
  • IH：-11.40（变化+3.20）
  • IC：-67.80（变化-11.40）
  • IM：-103.20（变化-3.20）
• 下季-当月：
  • IF：-65.60（变化-6.20）
  • IH：-17.80（变化-2.20）
  • IC：-143.20（变化-10.60）
  • IM：-202.00（变化-6.80）
• 隔季-当月：
  • IF：-146.00（变化-10.60）
  • IH：-42.60（变化-5.40）
  • IC：-336.40（变化-11.60）
  • IM：-454.60（变化-8.20）
• 下季-次月：
  • IF：-25.20（变化+4.00）
  • IH：-6.40（变化+3.20）
  • IC：-75.40（变化-11.40）
  • IM：-98.80（变化-3.20）
• 隔季-次月：
  • IF：-105.60（变化-0.40）
  • IH：-31.20（变化+0.00）
  • IC：-268.60（变化-12.40）
  • IM：-351.40（变化-4.60）
• 隔季-下季：
  • IF：-80.40（变化-4.40）
  • IH：-24.80（变化-3.20）
  • IC：-193.20（变化-1.00）
  • IM：-252.60（变化-1.40）

策略与市场环境

• 市场分化加剧：全球权益市场分化加剧，国内盘面同样呈现此趋势。
• 资金集中：资金持续向高景气度板块集中，导致板块间表现差距扩大。
• 存量博弈：沪深300ETF在两日遭遇近600亿元净赎回，市场处于存量博弈阶段。

风险提示

• 国内政策落地不及预期：可能对市场信心造成冲击。
• 海外货币政策超预期：如美联储加息或降息超市场预期，将影响外资流动及市场情绪。
• 地缘风险升级：可能引发全球市场波动，进而影响A股市场。

图表说明

• 图1-4：展示了美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势的关联性，揭示了宏观经济对股市的影响。
• 图5-6：反映沪深两市成交金额与融资余额的动态变化。
• 图7-18：展示了股指期货各合约的持仓量及外资净持仓数量，揭示资金流向。
• 图19-26：呈现股指期货各合约的基差与跨期价差，有助于分析市场预期与实际价格的偏离。

分析团队

• 研究员：
  • 蔡劭立（从业资格号：F3063489，投资咨询号：Z0014617）
  • 高聪（从业资格号：F3063338，投资咨询号：Z0016648）
  • 汪雅航（从业资格号：F03099648，投资咨询号：Z0019185）
• 联系人：
  • 朱风芹（从业资格号：F03147242）
  • 朱思谋（从业资格号：F03142856）

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点及预测仅为当日分析结果，可能随市场变化而调整。
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