20260626-光大证券-每日策略丨双创指数再创新高_极致分化行情如何应对_3页_560kb

每日策略总结：双创指数再创新高，极致分化行情如何应对？

核心内容

6月25日，A股市场呈现结构性分化行情，三大指数整体上涨，但个股跌多涨少。创业板指和科创50指数涨幅接近3%和4%，分别创出历史新高。当日成交额达3.62万亿元，较上一交易日放量3100亿元。市场整体偏好有所修复，主要受益于美光财报超预期引发的全球半导体行情，以及陆家嘴论坛政策红利释放、地缘风险缓解、央行MLF操作等多重因素。

主要观点

1. 指数与个股分化显著
   尽管三大指数上涨，但沪深京三市超4200股下跌，市场整体呈现极致抱团现象，资金集中流向半导体、算力硬件等板块。

2. 半导体板块强势上涨
   存储芯片、MLCC（多层陶瓷电容器）、PCB（印刷电路板）等细分领域表现突出，多只个股涨停。例如，北京君正、风华高科、中京电子等。

3. AI算力硬件需求激增
   AI Server、ASIC芯片封测订单集中释放，推动高端MLCC产能紧张，供需缺口扩大，价格持续上涨。未来AI驱动的MLCC需求将增长四倍以上，而行业产能年均增长仅10%-15%。

4. 政策红利与行业需求共振
   中国本土厂商在MLCC产业中受益于全球需求增长和海外龙头产能挤出，有望加速国产替代进程。此外，政策支持下，5G独立专网建设进入加速阶段。

5. 5G独立专网试点启动
   工信部等五部门联合启动工业5G独立专网试点，支持大型企业自建独立专网，推动“5G+工业互联网”落地。此举将对通信设备产业带来三重催化，包括释放大型集团改造订单、重塑产业需求结构、完善产业标准与商业模式。

6. 市场展望
   后续指数或反复震荡，但科创方向结构性行情机会明确。2026年下半年至2027年为5G独立专网试点落地、订单集中释放期，预计国内工业独立专网市场将实现百亿级增长。

关键信息

半导体与AI算力硬件板块

• 存储芯片：表现强劲，多股涨停。
• MLCC概念：受AI Server、ASIC封测订单驱动，供需偏紧，价格大幅上涨。
• PCB概念：盘中拉升，部分个股涨停。
• 券商与金融股：继续走强，长江证券4天3板。
• 行业预测：AI驱动的MLCC需求将在2025-2030年间增长四倍以上，而行业整体产能年均增长10%-15%。
• 未来趋势：2026年全球服务器MLCC出货量将达千亿颗，2030年有望扩容至4000亿颗，年均复合增长率约40%。

5G独立专网发展

• 试点启动：工信部等五部门联合启动工业5G独立专网试点，支持大型企业自建专网。
• 行业痛点：当前工业5G专网存在数据安全、网络时延、定制化成本高等问题。
• 政策影响：试点政策将释放大型集团改造订单，推动全栈设备扩容，形成新增长曲线。
• 市场前景：2026-2028年行业复合增速维持30%以上，2028年独立专网市场有望突破600亿元。

A股相关标的推荐

MLCC行业

• 受益标的：杰普特、斯迪克、利和兴、信维通信等。
• 核心逻辑：AI需求带动MLCC行业进入新一轮涨价周期，国产替代加速。

5G独立专网行业

• 受益标的：中兴通讯、东土科技、宝信软件、移远通信等。
• 核心逻辑：具备全栈自研能力，受益于政策红利和行业需求增长。

总结

当前市场呈现“指数上涨，个股分化”的格局，资金高度集中于半导体和算力硬件板块。随着AI应用的深入，MLCC行业迎来新的增长周期，国产替代进程加快。同时，5G独立专网试点启动，为通信设备行业带来新的发展机遇。建议关注具备核心技术、布局完整的相关龙头企业，把握结构性行情机会。