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晨会集萃总结

核心内容

本次晨会集萃涵盖多个行业及板块的分析，包括电商、硅料、新能源、医药生物、化工、房地产、基金市场等，内容丰富，信息详实。各行业分析聚焦于当前市场趋势、核心竞争力、价格走势、投资机会及风险提示等方面，旨在为投资者提供全面的市场洞察。

主要观点与关键信息

1. 电商行业：双11前瞻

• 双11为电商行业年度盛会，2020年双11预售将于10月21日开启，预售数据可作为双11表现的前置指标。
• 2017-2018年预售交易额占双11当天交易额比例达33.2%-34.6%，2019年天猫预售占比达30.5%。
• 建议关注中概股：阿里巴巴、京东、拼多多、唯品会；港股：中国有赞、微盟集团；A股：值得买、星期六、壹网壹创等。
• 物流板块：受电商促销和订单提升影响，利好物流企业，如顺丰控股、三通一达等。

2. 硅料行业：价格与成本分析

• 成本是硅料企业的核心竞争力，主要体现在生产效率、单吨电耗、折旧摊薄等方面。
• 硅料价格中枢：预计2021年价格中枢在8-8.5万元/吨（含税）。
• 通威股份被继续推荐，因其在硅料行业具备低成本产能扩张能力，同时电池业务技术领先。
• 新疆大全作为多晶硅生产龙头企业，具备成本优势，值得重点关注。

3. 买方观点：四季度市场展望

• 四季度经济基本面、市场流动性及风险偏好有望边际改善，10月对A股更积极乐观，市场或震荡上行。
• 短期配置建议：新能源、电动车、汽车、医药等高景气度板块，以及军工、苹果产业链等。
• 周期板块：继续看好机械和化工。

4. 房地产行业：金九银十表现

• 销售端表现亮眼，9月销售数据超预期，一线城市累计增速首度转正。
• 投资端高位支撑，中部累计投资增速首度转正，板块估值处于低位，具备修复空间。
• 重点推荐：保利地产、万科A、金地集团、金科股份、城投控股、阳光城、招商积余等。
• 持续关注：优质地产企业、物业管理、旧改混改商业。

5. 天风10月金股推荐

• 重点推荐：甬金股份、荣盛石化、泸州老窖、芒果超媒、京东方A、长亮科技、恒邦股份、圣湘生物、智飞生物、安踏体育、比音勒芬、开润股份、新宝股份、中顺洁柔、中国太保等。

6. 市场数据与宏观数据

• 市场数据：A股整体下跌，但国债指数微涨。
• 宏观数据：9月工业、出口增长，进口、贸易顺差等数据表现较好。CPI和PPI均有所下降，M2增速上升。
• BDI指数：从1477上升至1892，显示航运市场回暖。

7. 公司分析与投资建议

• 鸣志电器：前三季度营收增长142%，净利润增长81.28%。公司布局移动服务机器人、3D打印等新兴赛道，产品结构高端化，预计2020-2022年营收和净利润持续增长，给予“买入”评级。
• 国联股份：作为产业互联网龙头，未来三年有望持续高成长，维持“买入”评级。
• 新宙邦：受益于国际车厂加码电动汽车，继续推荐。
• 万润股份：OLED业务进入业绩释放期，继续推荐。
• 三友化工：受益于纺织需求复苏，推荐关注。

8. 化工行业：纺织与化纤需求回暖

• 纺织需求复苏，化纤、染料等产品价格上涨。
• 重点推荐：三友化工、扬农化工、利尔化学、百傲化学、湖南海利、新宙邦、万润股份、万华化学、华鲁恒升等。
• 风险提示：油价波动、重大安全事故、环保政策不确定性等。

9. 医药生物：三季报业绩主线

• 医药生物板块上涨3.23%，强于大盘。
• 重点推荐：华兰生物、长春高新、沃森生物、康泰生物、迈瑞医疗、安图生物、万孚生物、恒瑞医药、药明康德等。
• 疫苗板块：新冠疫苗紧急接种推动流感、肺炎疫苗销售，预计业绩超预期。
• 风险提示：市场震荡、研发进展不及预期、疫情反复等。

10. 有色行业：新能源订单与锂价上行

• 新能源订单持续向好，锂价持续上行。
• 重点推荐：赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业、紫金矿业、云南铜业、江西铜业、云铝股份、恒邦股份等。
• 风险提示：需求回暖不及预期、供给增加、疫情反复等。

11. 钢铁行业：降本增效与业绩增长

• 中信特钢：Q3营收增长3.33%，净利润增长13.69%，预计未来三年业绩持续增长。
• 关注：下游市场采购周期、钢材需求提升。

12. 基金市场分析

• FOF组合：双鑫ETF组合年化收益达20.31%，超额收益15.45%。
• 基金发行：本月新成立基金10只，平均发行份额62.82亿份，混合型基金占比最高。
• 基金创新看点：消费升级基金、中证科技100指数增强基金、医药健康基金等。

13. 新股信息

• 中金公司、国安达、泰坦科技、洪通燃气、科翔股份等近期发行，具有投资价值。

结构清晰总结

重点推荐板块与标的

• 电商：阿里巴巴、京东、拼多多、唯品会、中国有赞、微盟集团、值得买、星期六、壹网壹创。
• 硅料：通威股份、新疆大全。
• 物流：顺丰控股、三通一达。
• 房地产：保利地产、万科A、金地集团、金科股份、城投控股、阳光城、招商积余。
• 物业管理：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦、雅生活、绿城服务。
• 旧改混改商业：城投控股、大悦城、光大嘉宝、中国国贸。
• 医药生物：华兰生物、长春高新、沃森生物、康泰生物、迈瑞医疗、安图生物、万孚生物、恒瑞医药、药明康德。
• 基金市场：双鑫ETF组合、FOF组合、基金发行情况。
• 化工：三友化工、扬农化工、利尔化学、百傲化学、湖南海利、新宙邦、万润股份、万华化学、华鲁恒升。
• 有色金属：赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业、紫金矿业、云南铜业、江西铜业、云铝股份、恒邦股份。
• 钢铁：中信特钢。
• 其他推荐：鸣志电器、国联股份、圣湘生物、智飞生物、新宙邦、万润股份、万华化学、华鲁恒升。

风险提示

• 电商行业：疫情反复、促销效果不及预期。
• 硅料行业：光伏装机未及预期、竞争格局恶化。
• 房地产行业：销售不及预期、政策变化。
• 医药生物：研发进展不及预期、疫情反复。
• 基金市场：市场结构调整、基金风格变动。
• 化工与有色金属：油价波动、环保政策不确定性、需求不及预期。

结论

晨会集萃全面覆盖多个行业及板块，提供了详细的市场分析与投资建议，重点推荐电商、硅料、房地产、医药生物、化工、有色金属等板块，建议投资者关注相关标的及基金产品，同时警惕潜在风险。