20260418-格林期货-国债期货周报_资金利率低位_国债期货走高_23页_4mb

报告摘要

资金利率低位国债期货走高

核心内容

2026年4月18日发布的报告指出，当前国债期货市场表现强势，资金利率维持低位，推动国债收益率下行。报告分析了宏观经济数据，包括GDP、固定资产投资、房地产销售、消费、服务业、出口、工业增加值、失业率以及社会融资规模等，以评估当前经济形势和对国债期货的影响。

主要观点

国债期货走势：本周国债期货主力合约连续上涨，30年期国债期货TL2606上涨0.95%，10年期T2606上涨0.43%，5年期TF2606上涨0.27%，2年期TS2606上涨0.09%。
国债收益率下行：国债现券收益率普遍下行，收益率曲线呈现“牛平”形态，各期限收益率均有所下降。
经济数据表现：
- GDP增长：2026年一季度GDP同比增长5.0%，环比增长1.3%，在较高基数下实现良好开局，全年增长目标为4.5%-5.0%。
- 固定资产投资：一季度全国固定资产投资同比增长1.7%，其中基础设施投资增长8.9%，制造业投资增长4.1%，房地产投资同比下降11.2%。
- 房地产销售：一季度新建商品房销售面积同比下降10.4%，销售额同比下降16.7%，显示房地产市场仍处于调整阶段。
- 消费与服务业：3月份社会消费品零售总额同比增长1.7%，低于市场预期；服务业生产指数同比增长5.0%，但较1-2月小幅回落。
- 出口与进口：3月份出口同比增长2.5%，进口同比增长27.8%，贸易顺差511.3亿美元，出口增速回落与春节错位有关。
- 工业增加值：3月份规模以上工业增加值同比增长5.7%，高于市场预期，显示工业部门韧性较强。
- 失业率：3月份全国城镇调查失业率为5.4%，较去年同期上升0.2%，农民工失业率上升明显，需关注就业压力。
- 社会融资规模：一季度社会融资规模增量为14.83万亿元，同比少增3545亿元，显示融资环境有所收紧。
- 货币供应：3月末M2余额同比增长8.5%，M1同比增长5.1%，流动性充裕。
资金市场：本周DR001日加权平均为1.22%，维持低位，显示资金市场流动性较为宽松，配置资金买入国债推动收益率下行。