20211221-银河期货-_生猪周报_期现价差修复加快_猪价延续弱势下行_14页_1mb

生猪周报总结

核心内容概述

本周生猪市场整体延续弱势下行趋势，主要受供应宽松和终端需求疲软影响。现货价格小幅下跌，期货市场因期现价差修复加快，短期以偏空思路为主。养殖企业仍处于深度亏损状态，母猪和仔猪价格持续走低，市场补栏意愿清淡。预计在第四季度前，生猪供应宽松的格局难以改变，猪价或继续承压。

主要观点

1. 现货市场表现

• 生猪价格：全国生猪现货价格继续小幅下跌，东北、华北、华东、两湖及四川、华南地区均呈现下跌或持平态势。
• 出栏体重与出栏量：出栏体重小幅下滑，出栏量与上周基本持平，养殖户挺价意愿减弱，出栏节奏加快。
• 母猪&仔猪：二元母猪价格下跌1.6%，15公斤仔猪价格下跌13元/头，养殖利润仍处于亏损状态，仔猪补栏意愿低迷。
• 猪肉价格：白条猪价格下跌0.13元/公斤，终端需求偏弱抑制价格上涨，尽管部分区域有节日备货需求，但整体消费仍不乐观。

2. 基本面分析

• 生猪供应：生猪出栏量小幅增加，规模企业出栏量上升，叠加前期产能恢复，供应仍偏宽松。
• 存栏结构：7月大猪存栏环比小幅下滑，但整体存栏量仍处于上升趋势，产能恢复节奏未变。
• 母猪淘汰：母猪淘汰量增加，淘汰母猪价格回落，反映出市场淘汰压力较大。
• 消费端：节日及开学备货对消费提振有限，疫情反复影响终端需求，消费亮点不足。

3. 期货市场&策略推荐

• 期货表现：生猪期货价格受期现价差修复影响，09合约持仓量明显下降，期现价差快速收敛。
• 策略建议：短期以偏空或观望为主，09合约交割后可考虑布局01合约多单，但需谨慎对待。
• 仓单数据：本周新增注册仓单数量持续增加，生猪期货市场流动性有所改善。

关键信息

价格数据

产能与利润

• 能繁母猪存栏量：7月母猪存栏量有所下滑，反映当前养殖亏损严重。
• 养殖利润：自繁自养和外购仔猪毛利均处于亏损状态，企业补栏意愿低，淘汰母猪意愿增加。
• 仔猪价格：15公斤仔猪价格维持在403元/公斤左右，持续下跌。

市场策略

• 单边&套利策略：建议以偏空或观望为主。
• 合约布局：09合约交割后，可尝试布局01合约多单，但短期仍不建议多头操作。

数据图表说明

• 产区价格：反映不同产区生猪价格走势。
• 销区价格：显示销区市场价格变化。
• 产销价差：体现产区与销区价格差异。
• 能繁母猪存栏量：显示母猪存栏变化趋势。
• 母猪价格：反映母猪市场价格走势。
• 淘汰母猪屠宰量：显示母猪淘汰情况。
• 仔猪存栏：反映仔猪存栏数量。
• 仔猪价格：显示仔猪价格变动。
• 商品猪存栏量：反映整体生猪存栏情况。
• 生猪存栏结构：显示不同体重生猪存栏比例。
• 养殖利润：反映自繁自养及外购仔猪的盈利情况。

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