20210926-山西证券-策略周报2021年第36期_市场风格趋于均衡_关注成长板块_13页_1mb

文档总结

核心内容

本文档是一份A股市场周度分析报告，涵盖市场走势、板块表现、资金流动、大类资产、宏观流动性、市场情绪、资金面跟踪、解禁及新股发行等多方面内容，并提出中长期投资策略与风险提示。

主要观点

市场走势

• 本周A股指数延续震荡，万得全A指数震荡向上走势兑现。
• 成交量有所收缩，场内资金逐步向新主线转移。
• A股整体估值处于历史中位水平，性价比仍较高。
• 科技行业持续高增长，消费题材仍有回暖空间，指数长期震荡向上的趋势有望延续。

板块表现

• 周期内周期上游板块回调，消费板块有所反弹。
• 原材料板块市净率处于历史高位，缺乏长期增长逻辑，调整风险较大，建议规避。
• 医药、食品饮料、电子、通信等消费成长板块估值处于短期低点，调整空间有限，未来有望随宏观经济复苏迎来预期和估值改善。
• 军工板块盈利预期提升，行业基本面支撑强劲，建议关注优质标的。
• 半导体板块估值相对低位，长期逻辑不变，建议关注设备、制造和第三代半导体概念。

中长期策略

• 消费板块：重点关注休闲服务和医药。
• 长期优质赛道：碳中和、科技类、新基建。
• 稳健底仓品种：大金融。

关键信息

旅游与出行预测

• “十一”黄金周期间，国内旅游人数预计达6.5亿人次，恢复至2019年同期的八成以上。
• 国庆机票出票量较中秋节前一周增长10%至20%，部分热门航线价格下降35%。

宏观流动性

• 利率：SHIBOR隔夜和7天利率分别为1.70%和2.22%，国债逆回购利率分别为2.62%和3.41%，银行间质押式回购利率分别为1.50%和2.18%。
• 央行操作：本周净投放流动性3700亿元。

市场情绪

• 成交量：沪深两市成交额环比减少，为37575.04亿元，占流通市值比例下降至5.35%。
• 两融数据：融资买入额环比减少，占比上升至8.16%。

资金面跟踪

• 北向资金：沪港通净流出28.51亿元，深港通净流入12.73亿元。
• 产业资本：重要股东二级市场净减持股份数减少，部分公司如中集车辆、江苏银行、惠而浦增持，顺发恒业、国投电力、汤姆猫减持。

解禁及新股发行

• 下周解禁股份数环比减少，流通市值下降。
• 本周IPO募资规模为16.14亿元，环比减少。

风险提示

1. 中美外交关系恶化
2. 全球流动性超预期收紧
3. 宏观经济增速超预期下滑，技术发展不及预期

附注

• 报告由山西证券研究所发布，分析师具有证券投资咨询执业资格。
• 投资评级标准包括股票与行业投资评级，分别对应相对市场表现的差异。
• 文档包含免责声明，强调报告不构成投资建议，且公司可能持有相关证券。

结构概览

• 走势回顾：A股指数震荡，成交量收缩，北向资金流出。
• 策略观点：消费板块回暖，科技与军工板块具备长期增长逻辑。
• 大类资产表现：图示展示各类资产表现。
• 宏观流动性：利率、央行操作等数据。
• 市场情绪：成交量、两融数据。
• 资金面跟踪：外资与产业资本动向。
• 解禁及新股发行：下周解禁与IPO募资情况。
• 风险提示：外部环境与市场不确定性因素。