20231106-东海证券-晨会纪要_9页_285kb

• 地方债务风险化解
  地方政府债务风险化解正在加快推进。中央金融工作会议强调防范化解地方债风险，优化债务结构。25个省市已累计发行超1.04万亿元特殊再融资债券，主要用于置换隐性债务，缓解短期偿债压力。国家批准增发1万亿元国债划转地方使用，金融机构可能通过延长债务期限、降低利息支出等方式进一步缓解偿债压力，预计“时间换空间”策略有效。

• 美国就业市场
  10月美国非农就业数据修正后低于预期，失业率稳定在3.9%。劳动力供需缺口修复放缓，制造业受罢工影响下滑明显，但服务业、政府和建筑业仍支撑就业增长。非农数据与前值调整频繁，就业可能进入拐点，美联储紧缩政策滞后效应显现。非农就业可能即将转弱，薪资增速低于预期，若通胀走强或需继续加息。

• 财经要闻回顾

  • 国务院总理李强在第六届进博会开幕式上强调中国高水平开放方向，扩大进口、优化跨境服务贸易、打造开放平台、加强创新合作和包容共享。
  • 国务院常务会议研究推动稀土产业高质量发展，统筹稀土资源管理，攻关绿色高效技术和高端材料，推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。

• 社保基金投资业绩
  社保基金会2022年基本养老保险基金权益投资收益5105亿元，收益率3.3%。自2016年起累计投资收益26708.2亿元，年均收益率5.44%。2022年稳健应对市场波动，逆周期加仓，严控风险。

• A股市场表现
  上证指数本周上涨0.43%收于3030点，深成指、创业板表现较好。周MACD与KDJ金叉，均线系统有所修复，技术指标好转，但仍面临20周均线压力。自动化设备、半导体、电子化学品等板块涨幅居前。

• 市场数据
  北向资金本周净买入556亿元，单日净买入710.8亿元，融资余额净买入136.46亿元，DR007利率下行。股市方面，国内指数与外资小幅波动，国际指数如标普500、纳指稳中有升。

其他关键结论：

• 风险提示：地缘政治、政策落地不及预期、海外事件等风险。美国非农数据可能超预期，通胀或制约美联储政策调整。
• 评级建议：行业指数超配电子、机械设备，中性评级建议投资者关注政策导向领域。