20231106-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_380kb

宏观金融

关键点:

• 海外: 美国非农就业不及预期，美联储加息周期结束预期增强，美元和美债收益率下跌，全球风险偏好上升。地缘冲突短期升温，避险情绪波动。
• 国内: 经济复苏节奏放缓，但财政与货币政策支持力度加大，市场情绪回暖。
  操作建议: 股指短期轻仓试多；国债维持谨慎观望，曲线或转震荡。

有色金属

铜: 美国就业数据疲软，美元回落，需求端偏弱，库存偏低，震荡观望。
镍/不锈钢: 减产规模扩大，供需双弱，镍盘面企稳，不锈钢震荡运行，单边暂观望。
碳酸锂: 现货延续跌势，供需过剩，下方支撑有限，建议做熊市看涨期权价差。
铝/锌/锡等: 供需矛盾持续，短期震荡，关注进口窗口、库存变化与政策影响。

能源化工

• 原油: 地缘溢价消退，供应恢复预期升温，油价维持中低位震荡，关注75美元支撑。
• 沥青: 原油回调，沥青跟跌力度不足，南方需求支撑，预计震荡。
• PTA/乙二醇/甲醇等: 供需宽松与成本压力交织，中期关注冬储、进口对市场的影响。

农产品

• 豆粕: 美豆利多驱动，国内补库意愿弱，关注05合约反套机会；豆油、棕榈油供应偏强，下行压力续存。
• 玉米: 东北阶段性惜售，但政策托市信号待观察。
• 生猪: 疫情好转，价格反弹有限，需关注出栏节奏。

期权策略

重点提及黄金/白银、豆粕等品种的期权建议，如“熊市看涨/看跌价差”，旨在对冲方向风险或捕捉短期波动。

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