20240520-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_285kb

东海研究: 2024年5月20日晨会观点总结。

宏观方面：

• 国内地产刺激政策出台，地产政策刺激进一步加强，提振市场情绪，国内风险偏好大幅升温。
• 海外美联储官员表示通胀将在一段时间保持高位，愿意支持重启加息，但近期数据支持今年降息，全球风险偏好小幅升温。

资产方面：

• 股指短期震荡偏强运行，维持短多谨慎策略。
• 国债高位震荡，谨慎观望。
• 黑色板块（钢材、铁矿石）短期震荡反弹，谨慎偏多；有色板块（铜、铝、锌、锡）谨慎做多；能化板块谨慎观望；贵金属谨慎做多。

黑色板块：

• 钢铁：地产政策刺激下需求略有改善，供应可能见顶，短期震荡偏强。
• 铁矿石：需求强预期支撑，但高炉铁水产量见顶压力大。
• 焦炭/焦煤：政策刺激下原料低库存，价格弹性大，建议观望。

有色板块：

• 铜价延续上行，供给扰动持续，需求一般，铜价震荡上行。
• 铝价偏强震荡，国内下游消费支撑，电解铝库存走高。
• 锌价偏强震荡，供应减少，地产政策提振消费预期。
• 锡价偏强震荡，供需扰动增多，短期或冲高。

农产品：

• 原油及沥青：供需变化有限，震荡运行。
• 石油焦：下游需求一般，库存方向不明。
  乙二醇和甲醇；玉米期货上涨。
• 农产品（大豆、蛋白粕、油脂、玉米）：天气、政策、进口供应等多因素影响，市场呈现分化和等待格局。

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