20151227-中投证券-策略周报_行情仍需更多观察_12页_1mb

A股市场周报总结

核心内容

本周市场报告对A股市场进行了全面回顾与展望，分析了市场走势、资金流动、盈利状况及宏观流动性等关键因素，并提出了行业配置建议与风险提示。

主要观点

1. 市场表现

• 上周全球主要股指多数出现反弹，A股市场整体收涨。
• A股主要指数表现如下：
  • 上证综指收于3527.91点，上涨1.37%。
  • 沪深300收于3838.2点，下跌1.26%。
  • 中小板指收于8565.72点，上涨1.02%。
  • 创业板指收于2794.73点，下跌1.26%。
• A股成交金额为40622亿元，周换手率7.14%，单日平均成交金额上升4.3%。

2. 资金流动

• 融资余额略有回升，上周约为1.206万亿元，较前一周增加约350亿元。
• 12月以来重要股东净增持355亿元，显示市场有一定支撑。
• 新增投资者数量为32.45万户，参与交易投资者占比为42%，整体市场资金面偏稳。

3. 盈利与价格数据

• 工业企业利润仍处于弱势波动，1-11月累计增长-1.9%。
• 商品房销售延续较好水平，显示房地产市场仍有一定韧性。
• 农产品价格指数趋向季节性回升，而煤、钢等工业品价格总体弱势趋稳。
• 建议关注本周官方PMI数据公布，以进一步判断经济走势。

4. 宏观流动性

• 银行间回购加权利率7天为2.49%，14天为3.5%，14天利率略有回升。
• 票据利率低位平稳，显示市场流动性总体宽裕。
• 人民币贬值预期仍较强，中美套利利差趋落，热钱流出压力仍存。

关键信息

行业配置建议

• 中性仓位：整体市场处于震荡状态，建议保持中性仓位。
• 重点配置行业：
  • 互联网相关：互联网+、物联网、云计算、大数据、工业4.0（智能化）、传媒、环保。
  • 个性化消费：医疗、休闲服务、消费品。
  • 低估值蓝筹：防御性板块，如低估值蓝筹股。
  • 国企改革与周期子行业：关注兼并重组及产能出清较快的子行业。
  • 主题投资：深港通、电竞、国防军工、新能源汽车。

风险提示

1. 政策市可能导致投资者踏错节奏。
2. 市场运行成本可能大幅抬升。
3. 美联储可能启动加息周期，非美货币宽松可能结束。
4. 经济超预期下行可能拖累消费与第三产业利润增速。

本周提示

• 解禁股一览：本周有多只股票面临解禁，包括完美环球、宁波建工、神剑股份、金科股份等，投资者需注意风险，建议暂时回避或采取波段操作。

投资评级定义

• 公司评级：

  • 强烈推荐：股价相对沪深300指数涨幅20%以上。
  • 推荐：股价相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间。
  • 中性：股价相对沪深300指数变动介于-10%至+10%之间。
  • 回避：股价相对沪深300指数跌幅10%以上。

• 行业评级：

  • 看好：行业指数表现优于沪深300指数5%以上。
  • 中性：行业指数表现与沪深300指数持平。
  • 看淡：行业指数表现弱于沪深300指数5%以上。

研究团队简介

• 黄君杰：中国中投证券策略分析师，北京大学光华管理学院经济学硕士，拥有证券投资咨询及期货从业资格，9年证券从业经验。
• 贺骁束：国内A股策略分析师助理，曾任职于华西证券及中国中投证券，负责场外衍生品等研究工作。

免责条款

• 本报告仅供中国中投证券客户及特定对象使用，未经授权不得用于其他用途。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性与完整性，内容可随时更改，不承诺通知。
• 中国中投证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券头寸或提供相关服务。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者需独立判断并自行承担风险。

中国中投证券研究总部

• 公司网站：http://www.china-invs.cn
• 办公地址：
  • 深圳市：深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心A座19楼，邮编518000，传真(0755) 82026711
  • 北京市：北京市西城区太平桥大街18号丰融国际大厦15层，邮编100032，传真(010) 63222939
  • 上海市：上海市静安区南京西路580号南证大厦16楼，邮编200041，传真(021) 62171434