20220207-和合期货-2022年02月纯碱月报_关注春节后玻璃开工情况_纯碱期现市场稳中向好_10页_674kb

2022年02月纯碱月报总结

核心内容概述

2022年1月国内纯碱市场呈现“先跌后涨”的走势。受供应端部分企业装置恢复及下游备货启动影响，市场情绪逐步回暖，成交重心有所上移。尽管整体库存仍处于高位，但随着节前备货需求增加，库存开始小幅下降，市场供需关系有所改善。预计2022年2月纯碱市场将维持稳中坚挺的运行态势。

主要观点

• 市场走势：1月纯碱市场先跌后涨，期货价格走强，现货市场则呈现波动调整。
• 供应端：节后湖北应城新都、河南中源化学三期装置有停车计划，但整体停车企业减少，市场供应仍显充裕，开工率预计维持在76%左右。
• 需求端：春节前下游用户提前停产，终端拿货意愿较低；节后恢复需时间，整体需求偏弱。
• 库存变化：1月上旬库存高位累库，下旬因节前备货需求增加，库存开始小幅回落。
• 价格预期：轻质纯碱市场价格预计大稳小动，波动幅度在0-100元/吨；重质纯碱价格稳中坚挺，波动范围类似。

关键信息

一、本月纯碱行情回顾

• 期货市场：纯碱主力合约2205月内走强，1月从6个月低点2183元/吨上涨至2200元/吨左右。
• 现货市场：上旬因需求疲软，市场价格下跌；下旬节前备货启动，市场价格小幅回升；节后以稳为主，市场预期向好。

二、纯碱相关因素影响分析

1. 供给情况

• 截至1月27日，联碱开工率77.69%，氨碱开工率75.03%，天然碱开工率30%。
• 2022年纯碱产能预计达3501万吨，2023年预计达3981万吨，未来产能有增加趋势。

2. 需求情况

• 上旬玻璃厂家以消耗库存为主，需求偏弱。
• 下旬玻璃企业开工变化不大，重碱需求平稳，整体需求小幅回升。

3. 成本与利润

• 本月纯碱综合成本上涨至6533元/吨，利润整体下滑，月末因个别企业报盘上涨，平均毛利小幅回升至673元/吨左右。

三、玻璃市场分析

• 玻璃现货市场交投清淡，库存持续上升。
• 下游加工厂基本放假，补库停滞，原片出库量下降。
• 节后加工厂复工时间集中在元宵节前后，需求恢复需时间，预计节后库存仍可能上升，价格维稳运行。
• 玻璃成本略有波动，利润下滑，受纯碱及燃料价格上涨影响较大。

后市研判

• 供应端：节后纯碱企业停车计划减少，供应面仍充裕。
• 需求端：节后下游需求恢复缓慢，整体偏弱。
• 市场预期：纯碱厂家以执行前期订单为主，新单成交有限，预计2月市场价格稳中坚挺运行。

风险点

• 春节停产影响：部分用户节前停产，导致需求减少。
• 外部因素：疫情、环保政策及冬奥会等可能对市场造成不确定性影响。

风险揭示与免责声明

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 期货市场变化具有不确定性，投资者应自行承担入市操作带来的风险。
• 本报告信息来源于公开资料，作者不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者应关注后续更新。

作者信息

• 作者：杨晓霞
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