20220207-和合期货-2022年02月天然橡胶月报_天然橡胶市场价格弱势运行_11页_679kb

2022年02月天然橡胶月报总结

核心内容

2022年1月天然橡胶市场呈现“先涨后跌”的走势。上旬受大宗商品市场上涨及青岛地区去库存影响，价格小幅上涨；下旬则因下游轮胎开工率低迷、贸易商谨慎操作及期盘成交量和持仓量下降，市场整体走弱。整体来看，市场在供需博弈中呈现震荡格局。

主要观点

• 市场走势：天然橡胶期盘先涨后跌，现货市场亦呈现震荡上涨后持续下跌的趋势。
• 供给端：国内天然橡胶产区已全部停割，越南产区自1月中旬开始减产，预计月末停割；泰国北部和东北部落叶增加，南部产出维持高位，整体产出趋势性缩减。
• 需求端：春节假期导致轮胎厂开工率明显下降，年后开工延迟可能性较大，市场需求偏弱。
• 短期预测：预计2月份天然橡胶市场价格将维持区间小幅波动。

关键信息

1. 原油市场影响

• 原油期价月内上涨，主要受美联储政策收紧和地缘政治风险支撑。
• WTI原油价格为87.35美元/桶，较上月均价上涨20.78%；布伦特原油价格为89.96美元/桶，较上月均价上涨19.37%。
• 原油价格波动对天然橡胶市场有间接影响，但短期内供需主导市场走势。

2. 天然橡胶供需情况

• 青岛地区库存持续去化，支撑胶价上涨；上海期货库存增加，市场整体供应偏紧。
• 下游轮胎开工率1月为45.88%，较上月下滑27.61%，需求疲软。
• 国际市场需求回升，但增速放缓，2022年预计增长3.6%。

3. 国际市场报价

• 越南10#CIF中国主港1/2月船期参考报价1735美元/吨；3L胶CIF报价1840美元/吨。
• 印尼20#标胶CIF报价1850美元/吨；泰国3号烟片胶（RSS3）CIF报价2060美元/吨。
• 马来西亚20标胶CIF报价1820美元/吨。

4. 行业动态

• 玲珑轮胎：拟投资2.29亿元建设年产10万吨胎圈钢丝项目，产品主要用于全钢和半钢子午胎。
• 中鼎集团：通过“反向投资”模式引进国际先进技术，提升国内研发能力，实现产值约18亿元。
• 四川凯力威：备案“年产150万套绿色智能全钢载重子午线轮胎”项目，预计2023年12月投产。
• ETRMA报告：欧洲轮胎市场2021年恢复至疫情前水平，OE销量增长25%，替换市场增长14%。
• 炭黑行业：山西永东化工2021年炭黑利润大幅增长，净利润同比增长87.08%~112.36%。

风险点

• 极端天气：可能影响主产区的橡胶产量。
• 疫情反复：可能导致港口货物流通受阻，影响到货情况。

风险揭示与免责声明

• 投资者需自行评估风险偏好和承受能力，期货公司提供的市场分析仅供参考。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 投资者据此入市操作需自行承担风险和损失。
• 本报告观点、结论和建议仅反映发布日判断，可能随市场变化而更新。

结论

2022年1月天然橡胶市场整体弱势运行，短期内价格预计以震荡为主。供需关系是市场波动的主要驱动力，同时国际油价、疫情及极端天气等因素也对市场产生一定影响。行业动态显示，国内轮胎企业正加快转型升级，提升技术水平，对橡胶需求有一定支撑作用。投资者应关注国内外供需变化及政策动向，合理控制风险。