20210308-山西证券-汽车行业周报_中汽协预估1-2月累计销量同比增长76.8__14页_1mb

汽车行业周报总结（20210301-20210307）

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的汽车行业周报，旨在分析2021年3月1日至3月7日期间，中国汽车行业的市场表现、行业动态及投资建议。

主要观点

• 市场表现：上周汽车行业整体上涨1.23%，在中信一级30个行业中排名第13位。其中，客车行业涨幅最大，达到9.55%，而专用汽车行业则下跌4.16%。概念板块中，乙醇汽油和充电桩分别以9.47%和5.97%的涨幅位居前列。
• 个股表现：汽车行业（中信）共有135只个股实现正收益，正裕工业以28.91%的涨幅位居首位，中国汽研则以-6.78%的跌幅垫底。
• 估值情况：截至2021年3月5日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为45.86，新能源汽车的PE(TTM)为74.72，显示出新能源汽车板块估值偏高。
• 行业动态：2月份重卡市场销量同比增长198%，显示出重卡行业强劲复苏。同时，江苏提出建立汽车产能利用率低企业的退出机制，以优化行业资源配置。江淮汽车与蔚来拟设立合资公司，以推动智能网联新能源汽车发展。
• 投资建议：长期建议关注整车龙头、附加值高的零部件供应商以及新能源汽车产业链。短期则建议关注重卡、客车及新能源汽车产业链中的MEB平台相关企业。

关键信息

1. 行情回顾

• 行业整体表现：汽车行业上周涨跌幅为1.23%，在中信一级行业中排名第13位。
• 细分行业表现：
  • 客车行业涨幅最大，达到9.55%。
  • 专用汽车行业跌幅最大，为-4.16%。
• 概念板块表现：
  • 乙醇汽油和充电桩涨幅最大，分别为9.47%和5.97%。
  • 参股宁德时代和智能汽车行业涨幅较小，分别为0.65%和1.70%。
• 个股表现：
  • 涨幅前十个股包括正裕工业（28.91%）、东安动力（26.14%）等。
  • 跌幅前十个股包括中国汽研（-6.78%）、长安汽车（-6.61%）等。
• 行业估值：汽车行业（中信一级）PE(TTM)为45.86，新能源汽车PE(TTM)为74.72。

2. 行业动态

• 重卡市场：2月份销量达11.2万辆，同比增长198%。一汽解放继续领先，中国重汽进入行业第二。
• 智能网联汽车：广州南沙推动智能网联汽车道路测试先行试点区建设，与小马智行、中科智城合作。
• 成品油价格：发改委宣布3月3日起国内成品油价格按机制上调。
• 产业合作：江淮汽车与蔚来拟设立合资公司，以推动智能网联新能源汽车发展。
• 产能管理：江苏提出建立产能利用率低企业的退出机制，以优化产业资源配置。

3. 投资建议

• 长期关注领域：
  • 整车龙头：建议关注市占率高、产品矩阵完善的企业，如长城汽车、均胜电子等。
  • 零部件供应商：建议关注附加值高、海外业务恢复的企业，如法拉电子、汇川技术等。
  • 新能源汽车产业链：建议关注特斯拉产业链、大众MEB平台、造车新势力等，如新宙邦、先导智能等。
• 短期关注领域：
  • 重卡标的：受春季用工期影响，重卡市场表现突出，建议关注潍柴动力、中国重汽等。
  • 客车标的：估值回归，建议关注宇通客车等。
  • 新能源汽车产业链：建议关注MEB产业链相关企业，如华域汽车、银轮股份等。

4. 风险提示

• 经济增长低于预期：可能影响整体汽车需求。
• 汽车销量不及预期：可能对行业表现造成压力。
• 海外疫情持续蔓延：可能影响出口及海外业务恢复。

总结

本报告全面分析了汽车行业近期市场表现与行业动态，指出重卡、客车及新能源汽车产业链为当前关注重点。同时，建议投资者关注具备竞争优势的整车龙头、附加值高的零部件供应商以及新能源汽车相关产业链。报告也提醒了潜在风险，包括经济增长不及预期、销量不及预期及海外疫情持续影响。