20210111-山西证券-汽车行业周报_中汽协预估12月汽车销280万辆_同比增长5.4__14页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的2021年1月4日至1月10日汽车行业周报，主要分析了行业整体表现、细分市场动态、概念板块走势、个股表现及估值情况，并提出了投资建议与风险提示。

主要观点

1. 行业整体表现

• 汽车行业上周（20210104-20210110）涨跌幅为 3.59%，在中信一级30个行业中排名第6。
• 沪深300指数涨跌幅为 5.45%，创业板为 5.93%，汽车行业表现优于大盘。
• 行业销量持续增长，中汽协预估2020年12月汽车销量为 280.2万辆，环比增长 1.2%，同比增长 5.4%。

2. 细分行业市场表现

• 乘用车行业涨幅最大，周涨跌幅为 9.26%。
• 客车行业跌幅最大，周涨跌幅为 -11.45%。

3. 概念板块市场表现

• 新能源汽车与锂电池板块涨幅领先，分别为 4.21% 和 3.46%。
• 燃料电池与乙醇汽油板块跌幅最大，分别为 -3.96% 和 -3.66%。

4. 个股表现

• 汽车行业（中信）上周共有 35只个股 实现正收益，其中 比亚迪 涨跌幅达 17.09%，表现最佳。
• 正裕工业 涨跌幅为 -20.14%，表现最差。

5. 行业估值情况

• 截至2021年1月8日，汽车行业（中信一级）PE(TTM)为 51.19，新能源汽车PE(TTM)为 93.35，显示新能源汽车板块估值较高。

关键信息

行业要闻

1. 12部门发文鼓励优化汽车限购措施：鼓励城市增加号牌指标投放，开展汽车下乡和以旧换新，推动新能源汽车发展。
2. 新能源汽车补贴退坡20%：2021年新能源汽车补贴标准在2020年基础上退坡20%，政策稳定，未设过渡期。
3. 上海继续免费发放新能源汽车牌照：1月1日至2月28日，上海继续为新能源汽车提供牌照额度。
4. 通用汽车2020年在华销量达290万辆：四季度销量同比增长14.1%，其中凯迪拉克、别克等品牌表现突出。
5. 深圳市延长新能源汽车政策有效期：延长至2021年6月30日，包括放宽申请条件、扩大车型范围、财政补贴等。

投资建议

• 长期关注：

  • 整车龙头：市占率高、产品矩阵完善，如广汽集团、长安汽车。
  • 零部件供应商：附加值高、海外业务恢复，如三花智控、均胜电子。
  • 新能源汽车及智能化产业链：如特斯拉产业链、大众MEB平台、造车新势力等，具备政策利好、需求潜力大、技术壁垒高等优势。

• 短期关注：

  • 自主品牌乘用车销量回暖，电动车与豪华车销量有望持续增长。
  • 政策端将围绕新能源汽车补贴、四线城市购车支持、优化摇号分配等方式进行。

风险提示

• 国内经济增长恢复低于预期；
• 汽车销量不及预期；
• 海外疫情持续蔓延，影响供应链和出口。

总结

该周报全面涵盖了汽车行业在2021年初的市场表现、政策动态、个股走势及估值情况。整体来看，汽车行业表现稳健，乘用车板块表现强劲，新能源汽车板块因补贴退坡仍保持较高涨幅。投资建议聚焦于整车龙头、零部件供应商及新能源汽车产业链，强调政策支持与市场需求增长。同时，报告也提醒了潜在的市场与政策风险。