20210423-兴证国际证券-兆科眼科-B-06622.HK-眼科产品布局广泛_市场增长可期_32页_3mb

报告摘要

兆科眼科-B（06622.HK）总结

公司简介

兆科眼科有限公司（06622.HK）是一家专注于眼科药物研发、生产和商业化的公司，致力于填补中国眼科药物市场的需求缺口。公司成立于2017年1月，是李氏大药厂集团的控股公司，主要通过其全资附属公司兆科广州开展业务。凭借自主研发和许可引进，公司已建立起涵盖25种候选药物的全面眼科药物管线，覆盖影响眼前节和眼后节的多数主要眼科适应症。此外，公司已建立先进眼药制造设施，并正在组建经验丰富的营销团队，以支持近期产品推出。

行业概况

2.1 中国眼科药物市场概览

中国眼科药物市场正处于起步阶段，但以迅猛的指数增长态势发展。2015年至2019年，市场规模从18亿美元增长至26亿美元，复合年增长率为9.3%。预计2019年至2025年，复合年增长率为18.6%，市场规模将增长至72亿美元；2025年至2030年，复合年增长率为22.9%，预计增长至202亿美元。增长动力主要来自眼科疾病患者数量增加、患者支付能力增强以及药物和疗法的增加。

2.2 中国干眼症药物市场

干眼症是中国最常见的眼科疾病之一，2015年至2019年市场规模从2.72亿美元增长至4.30亿美元，复合年增长率为12.2%。预计2019年至2030年，复合年增长率为28.4%，市场规模将增长至67亿美元。目前，外用环孢素A药物是中国唯一获批的抗炎药物，而人工泪液和润滑剂是常用的治疗方式。

2.3 中国湿性老年黄斑部病变药物市场

湿性老年黄斑部病变是中国及全球50岁以上人群严重视觉损失及致盲的主要原因。2015年至2019年市场规模从0.914亿美元增长至2.415亿美元，复合年增长率为27.5%。预计2019年至2030年，复合年增长率为27.5%，市场规模将增长至34.972亿美元。抗VEGF药物为标准疗法，但存在治疗负担和成本问题。

2.4 中国糖尿病黄斑水肿药物市场

糖尿病黄斑水肿是糖尿病性视网膜病变的亚型，2015年至2019年市场规模从0.946亿美元增长至2.5亿美元，复合年增长率为27.5%。预计2019年至2030年，复合年增长率为23.8%，市场规模将增长至26亿美元。抗渗药物为一线疗法，抗炎药物为二线制剂，但目前尚无兼具双重功效的药物获批。

2.5 中国近视药物市场

近视药物市场历来是中国眼科药物市场的一大空白。预计2024年至2030年，市场规模将从1.259亿美元增长至30亿美元，复合年增长率为69.6%。低浓度阿托品在控制近视加深方面表现出良好的耐受性和有效性，是中国唯一获批的抗胆碱药物。

2.6 中国青光眼药物市场

青光眼是全球第二位致盲因素，2015年至2019年市场规模从1.104亿美元增长至1.627亿美元，复合年增长率为10.2%。预计2019年至2030年，复合年增长率为25.4%，市场规模将增长至20亿美元。前列腺素类似物（PGA）和β受体拮抗剂是主要一线疗法，固定剂量组合药物用于病情恶化或未达目标眼压的患者。