20230205-中财期货-贵金属周报_短期高位震荡_8页_889kb

文档总结

核心内容

本报告分析了2023年2月黄金市场的短期走势，指出黄金价格将维持高位震荡态势。主要因素包括美国非农就业数据超预期、美联储货币政策可能边际收紧、欧洲央行的潜在加息或放缓、欧美利差收窄以及美国经济的韧性。同时，通胀回落趋势仍存，因此金价不会大幅下跌。

主要观点

• 黄金走势：短期高位震荡，建议投资者观望，谨慎操作，注意止盈止损。
• 美元指数：受美国非农数据影响，美元指数短期下行空间有限，但整体仍可能受通胀回落影响而有所波动。
• 通胀预期：美国十年期国债与TIPS利差表明通胀预期有所回落，对金价形成支撑。
• 市场情绪：标普500VIX指数位于高位，显示市场波动性较大，可能影响黄金价格走势。
• 金银比价：伦敦金银比价上升至83.48，显示黄金相对白银更具吸引力。

关键信息

1. 美国非农就业数据

• 1月非农就业人口：增加51.7万人，远超预期的18.5万人，创去年7月以来最大增幅。
• 失业率：降至3.4%，为53年低点，预期为3.6%，前值为3.5%。
• 平均工资：同比上升4.4%，环比上升0.3%，显示劳动力市场依然强劲。

2. 制造业与服务业PMI

• ISM非制造业PMI：1月为55.2，高于预期的50.4，显示非制造业活动扩张。
• Markit服务业PMI：终值为46.8，高于预期的46.6，显示服务业活动有所改善。
• ISM制造业PMI：1月降至47.4，为2020年5月以来最低，显示制造业活动收缩。
• Markit制造业PMI：终值为46.9，略高于预期的46.8，制造业仍处于收缩区间。

3. 黄金与白银价格走势

• COMEX黄金：本周下跌2.59%，收于1877.7美元/盎司。
• COMEX白银：本周下跌5.61%，收于22.395美元/盎司。
• SPDR黄金ETF：持仓量增加1.7吨至920.24吨。
• SLV白银ETF：持仓量减少115吨至14,820.72吨。

4. 期货持仓与交易数据

• 黄金非商业净多头：增加4433手，持仓量为157,673手。
• 白银非商业净多头：减少5,784手，持仓量为25,684手。
• 沪金净多头：减少7353手至21025手。
• 沪银净多头：增加5965手至27347手。

5. 美元指数与利率数据

• 美元指数：上涨0.75%，收于103，前值为102.23。
• 美国十年期国债收益率：3.53%，前值为3.52%。
• TIPS收益率：1.31%，前值为1.27%。
• 通胀预期：2.22%，前值为2.25%。
• 美德利差：140bp，前值为127bp。

操作建议

• 建议：短期建议观望，谨慎操作，注意止盈止损。
• 理由：黄金价格受美元指数和通胀预期影响，短期内波动有限，更有力的数据尚未出现。

风险提示

• 上涨风险：美元指数下行。
• 下跌风险：通胀超预期上行。

数据来源

• 数据来源：Wind、中财期货投资咨询总部。

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特别声明

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