20260309-世纪证券-大消费行业周报（3月第1周）_政府工作报告聚焦扩内需_9页_643kb

报告摘要

大消费行业周报总结（2026年3月第1周）

核心内容概述

本报告聚焦2026年3月第1周大消费行业市场表现，结合政策导向与企业动态，分析行业趋势与投资机会。报告指出，当前大消费板块整体表现疲软，但政策支持和市场创新为行业带来结构性机遇。

主要观点

1. 市场表现回顾

大消费板块整体下跌：3月第1周（3月2日至6日），大消费板块多数子行业出现下跌，具体跌幅如下：
- 商贸零售：-3.91%
- 社会服务：-3.63%
- 家用电器：-3.00%
- 美容护理：-3.04%
- 纺织服饰：-2.80%
- 食品饮料：-2.48%
涨幅前五个股：
- 食品饮料：中信尼雅（+4.66%）、新乳业（+4.46%）、重庆啤酒（+3.68%）、双汇发展（+3.61%）、养元饮品（+3.07%）
- 家电：民爆光电（+13.43%）、勤上股份（+12.58%）、立达信（+8.27%）、莱克电气（+7.88%）、奥普科技（+6.71%）
- 纺织服饰：天创时尚（+8.60%）、比音勒芬（+6.50%）、水星家纺（+5.32%）、际华集团（+3.66%）
- 商贸零售：苏美达（+14.33%）、赫美集团（+4.74%）、农产品（+1.86%）、狮头股份（+1.80%）、翠微股份（+1.67%）
- 社会服务：行动教育（+10.30%）、电科院（+5.12%）、中金辐照（+4.32%）、大连圣亚（+3.99%）、联检科技（+3.33%）
- 美容护理：延江股份（+37.73%）、爱美客（-1.48%）、*ST美谷（0.00%）、华业香料（-1.31%）、两面针（-2.17%）
跌幅前五个股：
- 食品饮料：*ST岩石（-10.53%）、酒鬼酒（-8.03%）、日辰股份（-7.09%）、有友食品（-7.25%）、千味央厨（-7.80%）
- 家电：东方电热（-9.97%）、同星科技（-9.71%）、宏昌科技（-9.47%）、浙江美大（-8.39%）、和而泰（-8.32%）
- 纺织服饰：洪兴股份（-34.69%）、锦和商管（-12.84%）、哈森股份（-9.97%）、真爱美家（-9.05%）、ST萃华（-9.28%）
- 商贸零售：*ST沪科（-9.48%）、壹网壹创（-9.49%）、赛维时代（-9.96%）、孩子王（-11.76%）、锦波生物（-13.22%）
- 社会服务：科德教育（-7.05%）、全通教育（-7.51%）、博瑞传播（-7.84%）、钢研纳克（-9.46%）、众信旅游（-8.28%）
- 美容护理：倍加洁（-13.42%）、拉芳家化（-8.43%）、力合科创（-10.20%）、百亚股份（-10.83%）、锦和商管（-12.84%）

2. 政策导向：扩内需促消费

政府工作报告重点提及消费提振：2026年政府工作报告将提振消费作为扩大内需、建设强大国内市场的重要抓手。
具体措施包括：
- 安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新；
- 设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金；
- 扩大个人消费贷款、服务业经营主体贷款贴息支持领域；
- 推动服务消费提质惠民，打造消费新场景；
- 激活线下消费，释放文旅、赛事、康养等领域消费潜力；
- 支持中小学春秋假及职工带薪错峰休假；
- 优化入境消费环境。
建议关注板块：OTA、酒店等出行链及文旅相关服务消费板块。

3. 创新驱动：创业板改革助力消费企业

创业板改革拓宽上市标准：证监会主席吴清在经济主题记者会上表示，将增设更精准、包容的上市标准，支持新产业、新业态、新技术企业，尤其是新型消费与现代服务业。
政策影响：
- 提升创新型消费企业融资能力；
- 加速消费赛道结构升级；
- 规范市场秩序，提升上市公司质量。
建议关注领域：潮玩、设计师品牌、新兴小家电等具备创新商业模式的消费企业。

4. 行业动态与公司公告

“好运连得LUCKYLOOP”潮玩店开业：阿里巴巴旗下首家线下潮玩店落地北京，探索IP商业化路径。
标普下调美团信用评级：至“BBB+”，展望“负面”。
携程延长中东旅行订单保障期限：保障范围扩大，降低用户出行风险。
On昂跑发布业绩：亚太区净销售额增长96.4%，毛利率提升，但净利润率下降。
亚玛芬体育业绩亮眼：全年营收增长27%，归母净利润增长489%，大中华区成为主要增长引擎。
多家公司发布回购公告：
- 周黑鸭：预计2025年总收入增长2.8%-4.0%，净利润增长52.7%-68.0%。
- 美的集团：回购65.04万股A股，金额4936.63万元。
- 百胜中国：多次回购股份，累计金额约1.16亿港元。
- 名创优品：近30日累计回购金额2726.14万港元。
- 统一企业中国：全年收益增长4.6%，毛利率提升，归母净利润增长10.9%。
- 贵州茅台：累计回购57.25万股，耗资约8.01亿元。