> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大消费行业周报总结（2026年3月第1周） ## 核心内容概述 本报告聚焦2026年3月第1周大消费行业市场表现，结合政策导向与企业动态，分析行业趋势与投资机会。报告指出，当前大消费板块整体表现疲软，但政策支持和市场创新为行业带来结构性机遇。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场表现回顾 - **大消费板块整体下跌**：3月第1周（3月2日至6日），大消费板块多数子行业出现下跌，具体跌幅如下： - **商贸零售**：-3.91% - **社会服务**：-3.63% - **家用电器**：-3.00% - **美容护理**：-3.04% - **纺织服饰**：-2.80% - **食品饮料**：-2.48% - **涨幅前五个股**： - **食品饮料**：中信尼雅（+4.66%）、新乳业（+4.46%）、重庆啤酒（+3.68%）、双汇发展（+3.61%）、养元饮品（+3.07%） - **家电**：民爆光电（+13.43%）、勤上股份（+12.58%）、立达信（+8.27%）、莱克电气（+7.88%）、奥普科技（+6.71%） - **纺织服饰**：天创时尚（+8.60%）、比音勒芬（+6.50%）、水星家纺（+5.32%）、际华集团（+3.66%） - **商贸零售**：苏美达（+14.33%）、赫美集团（+4.74%）、农产品（+1.86%）、狮头股份（+1.80%）、翠微股份（+1.67%） - **社会服务**：行动教育（+10.30%）、电科院（+5.12%）、中金辐照（+4.32%）、大连圣亚（+3.99%）、联检科技（+3.33%） - **美容护理**：延江股份（+37.73%）、爱美客（-1.48%）、*ST美谷（0.00%）、华业香料（-1.31%）、两面针（-2.17%） - **跌幅前五个股**： - **食品饮料**：*ST岩石（-10.53%）、酒鬼酒（-8.03%）、日辰股份（-7.09%）、有友食品（-7.25%）、千味央厨（-7.80%） - **家电**：东方电热（-9.97%）、同星科技（-9.71%）、宏昌科技（-9.47%）、浙江美大（-8.39%）、和而泰（-8.32%） - **纺织服饰**：洪兴股份（-34.69%）、锦和商管（-12.84%）、哈森股份（-9.97%）、真爱美家（-9.05%）、ST萃华（-9.28%） - **商贸零售**：*ST沪科（-9.48%）、壹网壹创（-9.49%）、赛维时代（-9.96%）、孩子王（-11.76%）、锦波生物（-13.22%） - **社会服务**：科德教育（-7.05%）、全通教育（-7.51%）、博瑞传播（-7.84%）、钢研纳克（-9.46%）、众信旅游（-8.28%） - **美容护理**：倍加洁（-13.42%）、拉芳家化（-8.43%）、力合科创（-10.20%）、百亚股份（-10.83%）、锦和商管（-12.84%） ### 2. 政策导向：扩内需促消费 - **政府工作报告重点提及消费提振**：2026年政府工作报告将提振消费作为扩大内需、建设强大国内市场的重要抓手。 - **具体措施包括**： - 安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新； - 设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金； - 扩大个人消费贷款、服务业经营主体贷款贴息支持领域； - 推动服务消费提质惠民，打造消费新场景； - 激活线下消费，释放文旅、赛事、康养等领域消费潜力； - 支持中小学春秋假及职工带薪错峰休假； - 优化入境消费环境。 - **建议关注板块**：OTA、酒店等出行链及文旅相关服务消费板块。 ### 3. 创新驱动：创业板改革助力消费企业 - **创业板改革拓宽上市标准**：证监会主席吴清在经济主题记者会上表示，将增设更精准、包容的上市标准，支持新产业、新业态、新技术企业，尤其是新型消费与现代服务业。 - **政策影响**： - 提升创新型消费企业融资能力； - 加速消费赛道结构升级； - 规范市场秩序，提升上市公司质量。 - **建议关注领域**：潮玩、设计师品牌、新兴小家电等具备创新商业模式的消费企业。 ### 4. 行业动态与公司公告 - **“好运连得LUCKYLOOP”潮玩店开业**：阿里巴巴旗下首家线下潮玩店落地北京，探索IP商业化路径。 - **标普下调美团信用评级**：至“BBB+”，展望“负面”。 - **携程延长中东旅行订单保障期限**：保障范围扩大，降低用户出行风险。 - **On昂跑发布业绩**：亚太区净销售额增长96.4%，毛利率提升，但净利润率下降。 - **亚玛芬体育业绩亮眼**：全年营收增长27%，归母净利润增长489%，大中华区成为主要增长引擎。 - **多家公司发布回购公告**： - **周黑鸭**：预计2025年总收入增长2.8%-4.0%，净利润增长52.7%-68.0%。 - **美的集团**：回购65.04万股A股，金额4936.63万元。 - **百胜中国**：多次回购股份，累计金额约1.16亿港元。 - **名创优品**：近30日累计回购金额2726.14万港元。 - **统一企业中国**：全年收益增长4.6%，毛利率提升，归母净利润增长10.9%。 - **贵州茅台**：累计回购57.25万股，耗资约8.01亿元。 --- ## 风险提示 - **经济复苏不及预期**； - **政策效果未达预期**； - **行业竞争加剧**。 --- ## 投资建议 - 关注政策受益的**服务消费板块**，如OTA、酒店、文旅相关企业； - 关注具备**创新商业模式**的消费企业，如潮玩、设计师品牌、新兴小家电等； - 注意市场波动与竞争加剧带来的潜在风险。 --- ## 结论 2026年3月第1周，大消费板块整体表现承压，但政策支持和市场创新为行业带来结构性机遇。随着消费提振政策的落地及创业板改革的推进，行业未来有望迎来增长拐点，建议投资者关注具备政策红利与创新潜力的消费细分领域。