> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宋雪涛：政府工作报告的变与不变 ## 核心内容概述 2026年政府工作报告延续了过去两年的政策运行逻辑，即在稳增长与高质量发展之间寻求平衡。短期目标侧重于经济增长的稳定性，长期目标则强调结构调整、改革深化和经济效率提升。报告在政策取向上展现出高度连贯性，同时在财政政策、扩大内需、改革方向等方面出现了一些新的变化和重点。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、政策运行逻辑不变 - **短期目标**：稳增长依然是政策的首要任务，但不再将经济增长目标设定为具体数值，而是设定为 **4.5%-5%** 的区间，以适应调结构、防风险和促改革的需要。 - **长期目标**：高质量发展成为核心方向，强调通过科技创新和市场化改革提高要素配置效率，释放潜在增长空间。 - **政策协同**：报告提出“强化改革举措与宏观政策协同”，强调改革对经济内生增长的推动作用。 ### 二、财政政策呈现“准财政发力”特征 - **赤字安排**：赤字率保持 **4%**，赤字规模增加 **2300亿元** 至 **5.89万亿元**，广义财政赤字率下降 **0.3个百分点** 至 **8.1%**。 - **特别国债**：发行 **1.3万亿元** 超长期特别国债，其中 **8000亿元** 用于“两重”项目建设，**2000亿元** 用于设备更新，**2500亿元** 支持消费品以旧换新。 - **专项债**：地方政府专项债券规模保持 **4.4万亿元**，重点支持重大项目、隐性债务置换和政府拖欠账款消化。 - **促内需专项资金**：新增 **1000亿元** 财政金融协同促内需专项资金，通过贴息、融资担保、风险补偿等方式支持扩大内需。 ### 三、扩大内需：从“投资于物”转向“投资于人” - **消费提振**：报告将解决中期内生动力不足作为首要任务，提出 **城乡居民增收计划**，重点在低收入群体、财产性收入、薪酬与社保制度等方面推出务实举措。 - **专项支持**：安排 **2500亿元** 超长期特别国债支持消费品以旧换新，提高贴息上限并延长实施期限。 - **优化消费环境**：清理不合理消费限制，落实职工带薪错峰休假，加强消费者权益保护。 - **投资结构**：中央提高“两重”投资补助标准，承担更多稳投资责任，推动“中央进、地方稳”的政策思路。 ### 四、改革成为政策重点 - **全国统一大市场建设**：深化反内卷、要素市场化改革和公用事业改革。 - **反内卷**：规范地方政府行为，深化招标投标机制改革，加强反垄断与公平竞争审查。 - **要素市场化**：扩大要素市场化配置试点，涵盖技术、土地、人力资源、数据、资本、资源环境六大要素。 - **公用事业改革**：推进电力、供水、供气、供热等领域价格改革，增强可持续经营能力。 - **财税金融体制改革**：提高国有资本收益收取比例，优化消费税征税范围与税率，推进部分品目征收环节后移。 - **经营主体活力**：完善民营经济促进法配套政策，保障其平等使用生产要素、公平参与竞争，强化企业欠款清偿机制。 ## 风险提示 - **政策落地不确定性**：国内政策执行力度和节奏可能存在不确定性。 - **地缘政治风险**：国际局势变化可能对经济产生超预期扰动。 ## 政府工作报告主要目标对比 | 分类 | 2026年 | 2025年 | 变化幅度 | |------------------|------------------------|------------------------|----------| | 量化目标 | | | | | 经济增长目标 | 4.5%-5% | 5%左右 | 下调 | | 通胀目标 | 2% | 2% | 0 | | 双碳目标 | 单位GDP碳排放下降3.8%左右 | 单位GDP能耗降低3%左右 | - | | 一本账 | | | | | 赤字率 | 4% | 4% | 0 | | 赤字规模 | 5.89万亿 | 5.66万亿 | +2300亿 | | 中央预算内投资 | 7550亿 | 7350亿 | +200亿 | | 促内需专项资金 | 500亿 | - | 新设 | | 两本账合计 | | | | | 广义财政赤字规模 | 11.89万亿 | 11.86万亿 | 基本持平 | | 广义财政赤字率 | 8.1% | 8.4% | -0.30% | | 准财政化债 | | | | | 新型政策性金融工具 | 8000亿 | 5000亿 | +3000亿 | | 特殊再融资债 | 2万亿 | 2万亿 | 0 | ## 总结 2026年政府工作报告在政策逻辑上保持了稳增长与高质量发展的平衡，但在具体实施上更加注重结构性调整和改革深化。财政政策呈现“准财政发力”的新特征，通过扩大特别国债和专项债规模、设立促内需专项资金等方式，推动投资和消费的协同增长。改革成为政策重点，尤其在统一大市场建设、财税金融改革和经营主体活力激发方面，展现出政策向深层次结构性调整的转变。同时，报告也提示了政策执行和地缘政治可能带来的不确定性风险。