> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年《政府工作报告》解读总结 ## 核心内容概述 2026年《政府工作报告》由十四届全国人大第四次会议审议通过，内容涵盖经济增长、财政政策、货币政策、扩大内需及通胀目标等多个方面，体现了国家在经济转型期对调结构、防风险、促改革的重视，同时强调提质增效和财政资金使用效益。 --- ## 一、经济增长目标 - **GDP增速目标**：设定为 $4.5\% - 5\%$，基本符合市场预期。 - **目标设定背景**：为“十五五”和“十六五”期间实现人均GDP翻番、达到中等发达国家水平奠定基础。 - **长期增速要求**：2026-2035年需保持年均 $4.17\%$ 的GDP增长。 - **地方目标调整**：2026年31省GDP增速目标加权平均为 $5.0\%$，较2025年下降0.3个百分点，整体趋于务实。 --- ## 二、财政政策 - **赤字率与规模**：赤字率拟按 $4\%$ 左右安排，赤字规模为5.89万亿元，较上年增加2300亿元。 - **超长期特别国债**：发行规模1.3万亿元，与上年持平，继续支持“两重”建设、“两新”工作。 - **特别国债**：拟发行3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本，较上年减少2000亿元。 - **地方政府专项债券**：安排4.4万亿元，与上年持平，重点用于重大项目、债务置换和账款消化。 - **政府债务总规模**：新增政府债务13.89万亿元，广义赤字率降至 $8.1\%$。 - **财政管理要求**：强调“当家理财”，强化预算约束，严控一般性支出，落实“过紧日子”政策。 --- ## 三、货币政策 - **政策基调**：继续实施适度宽松的货币政策，以促进经济稳定增长和物价合理回升。 - **结构性工具优化**：提升结构性货币政策工具的政策定位，适当增加规模，完善实施方式。 - **传导机制畅通**：发挥数据要素、知识产权等无形资产作用，强化考核评估、融资担保和风险补偿，引导金融机构支持扩大内需、科技创新和中小微企业。 - **财政金融协同**：设立1000亿元促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式。 - **规范信贷市场**：降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。 - **降准降息空间**：央行表示仍有空间，预计全年新增人民币贷款规模为13.5-15.7万亿元，低于2025年。 --- ## 四、扩大内需政策 - **消费政策**：深入实施提振消费专项行动，超长期特别国债支持“以旧换新”规模为2500亿元。 - **资金支持**：提前下达625亿元支持消费品以旧换新，贷款贴息、融资担保等措施将扩大至个人消费贷款和服务业经营主体贷款。 - **城乡居民增收计划**：在促进低收入群体增收、增加财产性收入、完善薪酬与社保制度方面推出务实举措。 - **服务消费提质**：打造消费新场景，加快培育新增长点，推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假制度。 - **投资政策**：中央预算内投资规模为7550亿元，较去年增加200亿元；超长期特别国债用于“两重”建设规模为8000亿元，保持不变；新型政策性金融工具发行规模8000亿元，较去年增加3000亿元。 - **民生类投资比重提高**：强调民生类项目资金监管，防止低效无效投资。 --- ## 五、CPI涨幅目标 - **目标设定**：居民消费价格涨幅 $2\%$ 左右，符合市场预期。 - **实现路径**：通过改善总供求关系，推动价格总水平由负转正，促进经济良性循环。 - **通胀展望**：预计2026年通胀将处于筑底回升阶段，需求端刺激消费，供给端“反内卷”出清增效。 - **价格传导问题**：上游价格强于中下游，企业盈利承压，涨价传导不畅。 - **翘尾因素影响**：6月起翘尾因素对PPI形成正向拉动，PPI能否转正取决于2-6月的环比表现。 --- ## 六、反内卷政策 - **政策重点**：加强反垄断、反不正当竞争，强化公平竞争审查，综合运用产能调控、标准引领、价格执法、质量监管等手段。 - **地方落实情况**：2026年19省提及“反内卷”，显著高于2025年的8省，表明政策关注度上升。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | GDP增速目标 | $4.5\% - 5\%$，较2035年目标配套 | | 财政赤字率 | $4\%$ 左右，赤字规模5.89万亿元 | | 超长期特别国债 | 发行1.3万亿元，支持“两重”建设、“两新”工作 | | 地方政府专项债 | 4.4万亿元，用于重大项目、债务置换等 | | 财政金融协同资金 | 1000亿元，支持扩大内需 | | CPI涨幅目标 | $2\%$ 左右，推动物价温和回升 | | 信贷增长预期 | 全年新增人民币贷款规模为13.5-15.7万亿元 | | 反内卷政策 | 19省提及，推动市场生态优化 | --- ## 总结 2026年《政府工作报告》在经济政策上强调“提质增效”和“稳中求进”，通过财政与货币政策协同发力，支持扩大内需、优化产业结构、推动科技创新。同时，注重规范市场行为，防止“内卷式”竞争，促进价格合理回升和经济良性循环。整体政策导向稳健，目标设定符合市场预期，为实现中长期经济目标奠定基础。