20160614-招商证券-计算机行业2016年中期投资策略_IT宿命系列之_无人驾驶专题（一）_57页_5mb

无人驾驶，驶向未来 —— 计算机行业2016年中期投资策略总结

核心内容概述

本报告探讨了无人驾驶技术的发展前景与投资机会，重点分析了其技术路线、产业链、市场前景以及相关投资建议。报告指出，无人驾驶技术正迎来加速发展期，预计在2020年左右部分无人驾驶功能将开始商业化，而完全无人驾驶则可能在2025年左右实现商业化。此外，无人驾驶将对交通模式、社会效率等方面产生深远影响，尤其是“无人驾驶+共享经济”将大幅降低出行成本。

主要观点

• 无人驾驶普及趋势：无人驾驶将沿着消费者接受度、技术整合度、生态体系、立法和基础设施投资五个维度前进，预计在2030年，完全无人驾驶车占比约15%，部分无人驾驶车占比约50%；2040年，完全无人驾驶车可能达到90%的渗透率。
• 技术路线融合：Google采用激光雷达感知技术发展完全无人驾驶，而Mobileye则通过摄像头图像识别推进渐进式无人驾驶。两者虽技术路径不同，但最终目标一致，实现完全无人驾驶。
• 产业链核心受益：激光雷达、高精度地图、无人驾驶解决方案及算法提供商、共享经济交通运营商等将成为无人驾驶产业链的核心受益者。
• 政策与法规支持：中美两国对无人驾驶发展给予政策支持，美国已有16个州启动无人驾驶立法，中国也在推动智能网联汽车试点示范区建设。
• 市场与技术前景：预计2035年以后，激光雷达市场规模将突破千亿美元，高精度地图将实现动态生产闭环，成为无人驾驶发展的关键技术支撑。

关键信息

一、科技普及与无人驾驶发展

• 科技普及速度加快，PC和智能手机时代之后，无人驾驶将成为下一个科技浪潮。
• 激光雷达是无人驾驶中最重要的传感器之一，其具备高精度、高分辨率、抗干扰能力强等优点，但价格较高，需要随着出货量的提升逐步下降。
• Velodyne是激光雷达的主要厂商，其HDL-64产品被Google、Uber、百度等广泛采用。

二、高精度地图的重要性

• 高精度地图分为三个层次：地图层、实时道路层和驾驶层，分别提供静态信息、动态信息和驾驶行为规范。
• 高精度地图的动态生产闭环使得地图更新频率从天级逐步提升到实时级，是无人驾驶发展的关键技术。
• Here和TomTom是高精度地图的领先企业，分别拥有全球范围内的地图、交通和导航服务，与车企、互联网公司和手机厂商深度合作。

三、无人驾驶的未来社会效应

• “无人驾驶+共享经济”将显著降低出行成本，预计减少70%。
• 无人驾驶可大幅减少交通事故，提高出行效率和安全性，解放驾驶员的双手、双脚、眼睛和大脑。

四、投资建议

• 强烈推荐：四维图新、千方科技、东方网力、科大讯飞
• 审慎推荐：东软集团、荣之联、数字政通、捷顺科技

五、风险因素

• 产业进度不及预期
• 政策环境低于预期

重点公司财务指标概览

技术与市场展望

• 路径规划：无人驾驶需要路径规划、行为规划和轨迹规划三个层次的协同，以实现最优行驶路径和安全驾驶。
• 激光雷达：预计2020年市场规模达25亿美元，2035年将突破千亿美元。
• 高精度地图：Here和TomTom等公司已在全球范围内提供高精度地图服务，四维图新在中国市场也占据重要地位。

总结

无人驾驶技术正快速发展，成为继PC和智能手机之后的下一个科技风口。随着技术的突破和政策的支持，无人驾驶将在多个维度推进，包括消费者接受度、技术整合度、生态体系、立法和基础设施投资。激光雷达和高精度地图作为无人驾驶的核心技术，将发挥关键作用。此外，无人驾驶与共享经济的结合将带来巨大的社会效应。投资方面，报告推荐了多家相关公司，认为其将在无人驾驶产业链中受益，同时提醒注意产业进度和政策环境的风险。