20180422-华创证券-汽车行业周报_3月份乘用车交强险负增长_北京车展关注造车新势力_16页_832kb

汽车行业周报总结

核心内容

本周汽车行业整体表现承压，但新能源与智能网联汽车领域亮点突出，显示出行业转型的积极信号。

主要观点

新能源汽车：开放股比助力行业升级

• 政策背景：发改委宣布将在2022年取消乘用车外资股比限制，进一步推动新能源汽车行业的开放。
• 行业影响：国内新能源汽车产业链具备较强竞争力，开放股比有助于加速行业升级，提升新能源车与燃油车的竞争优势。
• 重点车型：
  • 威马EX5正式上市，补贴后价格区间为9.9万至21.63万，与主流新能源车型形成竞争。
  • 拜腾计划2019年量产，一汽参与B轮融资。
  • 摩拜与新特合作发布共享汽车，长城华冠前途K20亮相。
  • 爱驰U5ION发布，计划2019年上市。
• 投资建议：推荐新能源客车龙头宇通客车，建议关注上汽集团，并关注智能驾驶与车联网相关企业。

智能网联汽车：技术突破与政策推动并行

• 技术进展：百度发布Apollo 2.5版本，支持限定区域视觉高速自动驾驶，比亚迪成为第100家合作伙伴。
• 政策动态：重庆首次颁发自动驾驶“路测”牌照，涉及7家企业。
• 企业动态：零跑汽车将与大华股份联合研发AI自动驾驶芯片，计划2019年第二季度搭载实测。
• 投资建议：推荐国内IVI龙头企业德赛西威，建议关注均胜电子等汽车电子企业。

乘用车：股比放开影响有限，自主品牌表现亮眼

• 3月数据：乘用车上险数为163.9万辆，同比下滑2.4%；豪华品牌表现优于自主、日系和美系。
• 细分品牌：
  • 德系销量增长5.4%，市场份额提升至23.1%。
  • 日系销量下滑3.3%，市场份额保持20%。
  • 美系销量下滑10.9%，市场份额降至11.3%。
  • 自主品牌销量62.7万辆，市场份额达38.3%。
• 厂商表现：
  • 奥迪销量增长18%，奔驰增长2%，宝马下滑8%。
  • 吉利增长30%，上汽增长39%，主要得益于新车上市。
• 投资建议：推荐上汽集团、广汽集团，建议关注吉利汽车。

商用车：重卡销量超预期，市场前景广阔

• 3月重卡销量：13.2万辆，同比增长15%。
• 未来展望：预计2018年重卡销量将达95-100万辆，更新需求为主，新增需求为辅。
• 行业动态：
  • 工程车景气度优于物流车，自卸车、搅拌车等改装车产能紧张。
  • 中国重汽、潍柴动力等企业受益于更新需求，市场占有率有望回升。
• 投资建议：推荐潍柴动力、中国重汽。

关键信息

• 风险提示：宏观经济弱于预期、产业政策变化、汽车销量不达预期、环保政策推进不及预期、新能源汽车推广不及预期。
• 行业评级：推荐（行业指数预期未来3-6个月涨幅超5%）。
• 投资建议：推荐公司包括宇通客车、上汽集团、德赛西威、广汇汽车、潍柴动力、中国重汽，维持“强推”或“推荐”评级。
• 新车上市：
  • 瑞风R3（MPV）4月8日上市。
  • 新一代雅阁（中型）4月10日上市。
  • 全新起亚智跑（紧凑型SUV）4月12日上市。
  • 名爵6插电混动版（紧凑型）4月13日上市。
  • Jeep大指挥官（中大型SUV）预计4月上市。

推荐公司及评级

行情回顾

• 整体表现：本周汽车板块下跌5.14%，跑输沪深300指数（-2.85%）2.29个百分点。
• 细分板块：
  • 乘用车：-5.45%
  • 商用车：-4.28%
  • 零部件：-5.40%
• 涨幅前五：
  • 金龙汽车（+4.83%）
  • 新日股份（+3.87%）
  • 上柴股份（+3.19%）
  • 钧达股份（+2.63%）
  • 特力A（+2.50%）
• 跌幅前五：
  • 双林股份（-19.85%）
  • 合力科技（-18.76%）
  • 天永智能（-18.53%）
  • 联诚精密（-18.04%）
  • 日盈电子（-17.98%）

行业要闻

• 技术进展：百度Apollo 2.5发布，支持高速自动驾驶；重庆颁发“路测”牌照。
• 企业合作：长安、百度、一汽、东风、广汽、吉利、北汽福田获得“路测”牌照。
• 行业动态：中国重汽无人驾驶电动卡车在港口试运营；上汽与太保战略合作；爱驰完成第三轮融资。

公司要闻

• 2017年年报：
  • 多家上市公司业绩增长，如富临精工、万丰奥威等。
  • 众泰汽车、杉杉股份等公司利润分配方案公布。
• 2018年一季报：
  • 部分公司业绩下滑，如恒立实业、一汽轿车等。
  • 漳州发展、特力A等公司业绩增长。
• 其他公告：
  • 双林股份股东计划减持股份。
  • 亚太股份与威马汽车签署战略合作协议。
  • 中通客车获得政府补贴。

新车上市

总结

整体来看，汽车行业面临一定压力，但新能源与智能网联汽车领域展现出较强的增长潜力。政策开放、技术突破和市场需求共同推动行业向高端化、智能化方向发展。建议投资者关注新能源与智能网联汽车领域，以及具备较强市场竞争力的自主品牌和相关零部件企业。