电力设备行业动态分析：欧洲电车持续繁荣，光伏展热点不断-20210605-安信证券-27页_1mb

欧洲电车持续繁荣与光伏行业热点分析总结

核心内容概览

本报告分析了2021年5月欧洲新能源车市场持续增长的态势，以及SNEC光伏展会上展示的行业技术趋势与政策导向，同时探讨了国家电网“十四五”规划对智能制造和清洁能源发展的推动作用。

欧洲新能源车市场

主要观点

• 销量增长：2021年5月欧洲新能源车预计销量近18万辆，同比增长285%。该增长主要由德国、法国、英国、意大利、西班牙等五大车市及挪威、瑞典、荷兰三大渗透率领先车市带动。
• 渗透率波动：由于2020年5月销量为疫情异常值，因此当前渗透率不具备代表性，但整体销量增长态势良好。
• 技术与市场趋势：
  • 纯电车型占比下降，插混车型占比上升，反映出车企在新能源车布局上的策略调整。
  • 特斯拉在销量上领先，但传统车企如大众、沃尔沃等也在积极布局新能源车型。
  • 预计2025年欧洲新能源车销量将超500万辆，5年CAGR超30%，新能源车渗透率有望超30%。

关键信息

• 2021年5月销量环比回正，高基数影响消退。
• 欧洲新能源车市场受碳排放法规和高补贴政策推动，预计2021年全年销量超200万辆，同比增长46%。
• 2025年新能源车销量有望达到520万辆，保持高增长态势。

光伏行业动态

主要观点

• 技术革新：N型技术成为行业焦点，TOPCon、HJT等技术路线取得效率与量产的突破，推动降本增效。
• 光储融合：储能被视为解决光伏高渗透率与能量平衡的关键，相关产品如逆变器、光储一体机等受到关注。
• BIPV成为新热点：光伏建筑一体化技术在分布式发电中展现出广阔前景，相关产品如BIPV系统解决方案受到重视。

关键信息

• SNEC展会展示出N型技术的广泛应用，包括隆基、晶科、天合光能等企业。
• 光伏行业面临供需和价格博弈，但随着玻璃价格松动，光伏拐点初现。
• 国家能源局发布政策，为光伏装机确定底部，配置时机已到。

投资建议

新能源车

• 电池环节：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等。
• 材料环节：推荐当升科技、中伟股份、恩捷股份、璞泰来、科达利、嘉元科技、容百科技、新宙邦、多氟多、德方纳米等。
• 估值底部&基本面改善：推荐中科电气、星源材质、诺德股份。
• 全球细分行业龙头：推荐法拉电子、宏发股份、旭升股份。

光伏行业

• 跟踪支架和逆变器：推荐中信博、阳光电源、锦浪科技、固德威。
• 户用分布式光伏：推荐正泰电器、锦浪科技、固德威。
• 垂直一体化龙头企业：推荐隆基股份、晶澳科技，建议关注晶科能源（美股）、天合光能。
• 硅料和热场：推荐通威股份、金博股份，建议关注大全新能源（美股）。

风电行业

• 推荐日月股份、天顺风能、金雷股份、新强联、中材科技、金风科技、明阳智能。

国家电网与智能制造

主要观点

• 电网投资增长：2021年计划完成电网投资4730亿元，同比增加125亿元。
• “碳达峰、碳中和”战略：国网将大力发展清洁能源，构建多元化清洁能源供应体系，并支持分布式电源和微电网发展。
• 智能制造发展：《“十四五”智能制造发展规划》提出加速智能制造发展，推动制造单元、车间、工厂等智能化转型。

关键信息

• 国网2020年营收2.66万亿元，利润总额591亿元，同比下降23.63%，主要受政策性降电价影响。
• 到2025年，规模以上制造业企业基本普及数字化，重点行业骨干企业初步实现智能转型；到2035年，全面普及数字化，骨干企业基本实现智能转型。
• 2021年5月制造业PMI指数为51.0，制造业景气度持续上升。
• 工业机器人产量增长显著，行业景气度提升，进口替代趋势明显。

风险提示

• 新能源车下游需求不及预期
• 动力电池技术发展不及预期
• 光伏装机低于预期
• 新能源发电政策不及预期

本周推荐组合

• 宁德时代、恩捷股份、璞泰来、科达利、亿纬锂能、容百科技、宏发股份、隆基股份、阳光电源、良信股份、国电南瑞、正泰电器、中信博、中科电气

行业表现

• 行业数据与图表显示新能源车、光伏、风电等板块在2021年5月保持增长态势，部分企业公告利好消息，如宁德时代获得大众实验室认证、隆基绿能项目开工等。

总结

本报告全面展示了2021年5月欧洲新能源车市场的繁荣、光伏行业技术与政策动态，以及国家电网在推动清洁能源与智能制造方面的布局。整体来看，新能源车和光伏行业均处于高增长阶段，政策支持和技术革新推动行业向更高效、更环保方向发展，同时行业内部的供需调整与成本控制也成为关注重点。