深度报告-20210605-华安证券-光伏展三大看点_技术多线并存_储能产业化_场景创新化_12页_2mb

光伏展三大看点总结

核心内容

2021年6月3日至5日，第十五届上海SNEC光伏展成功举办，吸引了超过2000家参展商，展示面积超过20万平方米，是光伏行业年度最大盛会之一。本次展会聚焦于光伏行业的三大看点：技术多样化与高功率趋势、储能产业关注度提升、光伏应用场景创新化。同时，行业基本面受到上游涨价影响，组件开工率维持在70%左右，盈利受到挤压，但新技术和新产品的推出将有助于行业长期降本。

主要观点

1. 技术多样化，高功率与大尺寸趋势明显

• 技术路线并存：topcon、HJT等新技术路线逐渐替代perc，多家企业同时展出多种技术路线，如隆基、晶科、通威、天合、阿特斯等。
• 转换效率提升：多数产品的转换效率集中在21.5%-22.9%之间，天合HJT组件效率高达22.87%，领先行业。
• 大尺寸为主流：182mm和210mm尺寸成为主流，预计未来占比将持续提升。
• 高功率趋势：组件功率普遍在550W以上，部分产品功率可达700W以上，高功率成为行业发展方向。

2. 储能关注度迅速提升，企业布局正当时

• 储能产品增多：展会中储能产品数量显著增加，逆变器企业如阳光电源、华为、古瑞瓦特、锦浪科技、固德威、德业等均推出储能相关产品。
• 应用场景拓展：大型“光伏+储能”系统由阳光、天合、华为、比亚迪等企业推出，覆盖户用、商用、电网级等不同场景。
• 产业链协同：电芯企业、组件企业纷纷加入储能领域，不同企业凭借各自优势布局市场。

3. 光伏场景创新化，应用空间逐步打开

• BIPV产品多样化：BIPV（光伏建筑一体化）产品快速普及，隆基推出“隆顶”和“隆锦”，晶科推出适用于玻璃幕墙的BIPV产品，提供全黑、渐变色、金属色等多种选择，提升消费属性。
• 应用场景拓展：光伏在建筑、交通、能源等领域应用空间逐步打开，如天合的SPVC智慧光伏能源车库，实现光伏发电、储能、售电一体化。
• 新产品出现：如光伏折叠设备等小众产品，适用于户外露营，发电功率可达200W左右，主要销往海外市场。

关键信息

• 行业评级：增持
• 投资建议：关注龙头企业（隆基股份、通威股份、晶澳科技、天合光能）以及受益于储能爆发的企业（阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份）。
• 风险提示：行业装机不及预期、疫情加剧、硅料持续上涨等。

表格：公司盈利预测与评级

*为华安证券研究所预测，其他为wind一致预期

结论

本次光伏展反映出行业在技术升级、储能布局和场景创新方面的积极动向。尽管短期面临上游涨价带来的盈利压力，但中长期来看，新技术和新产品的推出将推动行业降本增效，打开新的市场空间。建议投资者关注具备技术优势和市场竞争力的龙头企业及储能受益标的。