20201202-渤海证券-餐饮旅游行业周报_同程艺龙与快手战略合作_携程Q3营收环增73__12页_1mb

餐饮旅游行业周报总结

核心内容

本周餐饮旅游行业周报主要围绕行业动态、公司新闻、市场表现、投资策略及风险提示等方面展开。报告指出，随着国内疫情得到有效控制，旅游业在下半年整体呈现回暖趋势，行业三季度业绩环比显著改善。同时，多家企业在业务拓展、战略合作、市场复苏等方面取得进展，为行业注入新的活力。

主要观点

行业回暖趋势明显

• 疫情控制有效：国内疫情防控效果显著，推动了旅游业的复苏。
• 政策支持：行业政策逐步放开，为旅游业发展提供有利环境。
• 景区限流上调：有助于行业复苏，提升游客体验。

企业业绩表现亮眼

• 携程：Q3净营收55亿元，环比增长73%，实现疫情以来首季度盈利，净利润16亿元，经营利润率24%，位居全球上市旅企第一。
• 途牛：Q3净收入环比增长263%，净亏损大幅收窄，经营现金流转正，定制游GMV环比增长超800%，国内旅游市场复苏明显。
• 同程艺龙：与快手达成战略合作，拓展短视频直播场景下的旅行服务，提升用户消费体验。
• 美团：Q3营收同比增长28.8%，平台优势明显，推动生活服务业数字化转型。

市场表现

• 行业指数：申万休闲服务板块上涨2.05%，行业跑输沪深300指数1.14个百分点。
• 个股表现：同庆楼、大东海A、全聚德领涨；大连圣亚、天目湖、锋尚文化领跌。

关键信息

行业动态&公司新闻

• 携程Q3财报：净营收55亿元，环比增长73%；国内主营业务收入增长均超两位数，住宿预订业务增长98%。
• 途牛Q3财报：营收1.24亿元，环比增长263%；净亏损收窄，定制游表现突出。
• 同程艺龙与快手战略合作：共同打造“种草+拔草”消费闭环，拓展短视频直播场景下的旅行服务。
• 宁波方特熊出没小镇开工：项目将打造集吃、住、娱、购、学于一体的动漫主题旅游小镇，成为华东文旅新名片。
• 美团Q3业绩：营收354亿元，同比增长28.8%；平台推动生活服务业数字化转型，外卖业务增长显著。

上市公司重要公告

• 金陵饭店：副总经理陈建勋因个人原因辞职。
• 长白山：董事、总会计师王娟因个人原因辞职，公司正推进新任总会计师选聘。

投资策略

• 行业评级：给予“看好”评级。
• 推荐主线：
  1. 免税行业：持续受益于政策红利。
  2. 酒店行业龙头：估值处于低点，具备较大弹性。
  3. 优质景区类公司：模式成熟，具备异地复制能力。
• 推荐股票：中国中免（601888）、锦江酒店（600754）、宋城演艺（300144）。

风险提示

• 突发事件或不可控灾害：可能对行业造成冲击。
• 宏观经济低迷：影响整体消费能力。
• 行业政策变化：可能带来不确定性。
• 疫情发展超出预期：可能延缓行业复苏进程。

投资评级说明

结论

总体来看，餐饮旅游行业在疫情后呈现明显复苏迹象，携程、途牛、同程艺龙及美团等企业均取得良好业绩表现。行业在政策支持与市场回暖的双重驱动下，具备长期投资价值。分析师建议重点关注受益于政策红利的免税行业、估值低且弹性大的酒店龙头，以及具备异地复制能力的优质景区类公司。同时，需警惕疫情反复、宏观经济波动及政策变化等潜在风险。