> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝土矿进口量维持高位，沪铝或震荡运行 ## 核心内容概述 本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了2026年7月27日铝市场的主要走势及影响因素，重点关注宏观面、基本面、供需情况及库存变化。报告指出，当前铝价预计以震荡趋势为主，套利机会有限，建议投资者观望为主。 --- ## 主要观点 ### 1. 宏观面分析 - **全国固定资产投资**：1—6月份全国固定资产投资（不含农户）为226,370亿元，同比下降5.7%。 - **分产业投资情况**： - 第一产业投资同比增长0.9%； - 第二产业投资下降1.1%； - 第三产业投资下降8.4%。 - **工业投资**：同比下降1.1%，其中采矿业投资增长5.9%，制造业投资下降1.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资下降2.7%。 ### 2. 基本面分析 - **铝土矿进口**：环比小幅下降，但整体进口量仍维持在较高水平。 - **氧化铝产能**：环比上升，国内产量保持在较高水平。 - **电解铝产能**：继续增长，增速有所上升。 - **库存情况**： - **沪铝库存**：小幅下降，但库存水平处于近年来最高位。 - **LME铝库存**：小幅下降，维持近年来极低水平。 ### 3. 供需情况 - **氧化铝供需**：2026年6月供需过剩22万吨，较上月增加8万吨，整体仍处于较高过剩水平。 - **铝土矿进口**：6月进口量为20,320,870.14吨，环比减少2,703,581.69吨。 - **氧化铝产量**：6月产量为782.3万吨，环比增加47.6万吨，同比增长2.6%。 - **电解铝产量**：6月产量为397.9万吨，环比增加8.9万吨，同比增长4.7%。 --- ## 关键信息 ### 1. 期货价格走势 - **沪铝期货**：截至2026年7月24日，主力合约AL2609价格震荡运行，价格范围在22870元/吨至23470元/吨之间。 - **LME铝价**：未在报告中详细提及，但库存维持低位，可能对价格产生一定支撑。 ### 2. 库存数据 - **国内电解铝库存**：截至2026年7月24日，上海期货交易所电解铝库存为455,092吨，环比减少21,192吨。 - **社会库存**：截至2026年7月23日，电解铝社会库存总计93.3万吨，环比减少3.5万吨。 - **区域库存**： - 上海：2.7万吨； - 无锡：36.7万吨； - 杭州：1.2万吨； - 佛山：21.3万吨； - 天津：1.6万吨； - 沈阳：0.2万吨； - 巩义：19.7万吨； - 重庆：1.6万吨。 ### 3. LME库存与注销仓单比率 - **LME铝库存**：截至2026年7月24日，为272,775吨，环比减少2,400吨。 - **注销仓单占比**：9.95%，显示市场流动性较低。 --- ## 后市展望 - **铝价趋势**：预计以震荡为主，缺乏明确方向。 - **套利机会**：受限，市场波动性较低。 - **期权策略**：建议投资者观望为主，避免盲目操作。 --- ## 风险提示 - **美联储政策变化**：可能对全球市场产生影响。 - **经济数据变化**：可能对投资决策造成干扰。 - **铝供需变化**：可能引发价格波动。 --- ## 联系方式 | 机构名称 | 地址 | 联系电话 | 邮编 | |--------------|--------------------------------------------|------------------|----------| | 兰州总部 | 甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号第2单元30层001室 | 4000-345-200 | 730000 | | 深圳分公司 | 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心(三期)4栋17B、17C1702 | 0755-88608696 | 518000 | | 宁夏分公司 | 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 | 0951-4011389 | 750004 | | 上海营业部 | 中国(上海)自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 | 021-50890133 | 200122 | | 酒泉营业部 | 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 | 0937-6972699 | 735211 | --- ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容来源于公开信息，华龙期货对数据的准确性和完整性不作保证。 - 投资者应自行判断市场风险，操作风险自负。 - 未经授权，不得复制、传播或更改本报告内容。