20220425-大越期货-聚烯烃周报_27页_626kb

聚烯烃周报总结

核心内容

本周聚烯烃市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受到外盘原油价格震荡偏弱、油制利润差以及需求端受疫情影响等因素影响。尽管成本端支撑较强，但供应端和需求端均面临压力，导致市场整体偏弱运行。

主要观点

• PE市场：主力合约09收盘8872，涨跌幅+0.37%。现货价格周变化25，主力基差278。进口乙烯价格1301美元，周变化-10。石化库存78万吨，周库存-10。上游开工率76.4%。盘面进口利润-850左右，生产利润方面华北油制利润-1050左右，华东外采甲醇利润-1200左右，西北煤制利润-500左右。

• PP市场：主力合约09收盘8754，涨跌幅+0.18%。现货价格周变化0，主力基差-104。进口丙烯价格1151美元，周变化0。山东丙烯价格7986，周变化-20。石化库存78万吨，周库存-10。上游开工率80.1%。盘面进口利润-1200左右，生产利润方面华北油制利润-1050左右，华东外采甲醇利润-1200左右，西北煤制利润-500左右，PDH利润-500左右。

关键信息

供需情况

• 供应端：油制装置利润差，部分装置因成本高企出现亏损，导致供应端收缩。两油装置降负，开工率较低。
• 需求端：宏观环境偏弱，疫情严峻，各地防疫升级，下游物流及需求明显受限，采购积极性一般。PE农膜进入淡季，需求偏弱。PP整体供应预计较上周略有减少，下游需求维持一般水平。

库存状况

• 石化库存为78万吨，周库存减少10万吨，整体库存中性。
• 民营库存为29.4万吨，周库存减少0.35万吨，库存中性。
• 各类聚烯烃产品库存变化较小，整体库存维持中性水平。

检修情况

• 停车检修：多座石化厂因检修停车，涉及HDPE、LLDPE、FDPE等装置，停车时间集中在4月初，部分装置计划在5月或6月重启。
• 重启情况：部分装置已重启，如燕山石化2#、蒲城清洁能源、中天合创2#等，重启时间多在4月中旬。
• 短停：宝来石化1#短停，仅1天，已重启。

下游需求

• 下游需求整体偏弱，受疫情和物流限制影响较大。
• 农膜需求进入淡季，BOPP膜需求维持稳定。
• 各类下游产品需求变化不大，整体市场观望情绪浓厚。

周期展望

本周聚烯烃走势预计震荡偏弱，主要受供需双弱影响。建议关注后续原油价格走势、疫情对物流和需求的影响以及检修装置的重启情况。

免责声明

本报告中的信息均来源于已公开的资料，虽然我们相信其可靠性，但不对信息的准确性及完整性作出保证。报告所表达的意见和建议不构成期货买卖的绝对依据，且可能随时间变化而调整。未经公司允许，不得以任何形式传送、复印或派发本报告内容。引用或刊发本报告内容需注明出处“大越期货股份有限公司”，并保留公司一切权利。