20160801-东兴证券-新三板周报_监管者严查新三板投资者_15页_1mb

新三板市场周报总结（7.25-7.29）

核心内容

• 监管动态：证券监管者召开会议，强调对新三板投资者的监管，指出存在3万多户不合格投资者，并将引入负面清单制度管理定向发行，同时规定做市企业融资不得附加回购条款。
• 市场表现：新三板成指和做市指数小幅下跌，但成交总额和交易量显著上升。与A股相比，新三板估值较低，但部分行业表现优于A股。
• 公司动态：5家原挂牌公司变更转让方式为做市转让，主要集中在软件与服务领域。天劲股份作为重点推荐企业，其业务涉及锂离子电芯、电池及移动电源，市场前景良好。
• 投资策略：券商对新三板企业辅导更趋选择性，强调企业质量。预计下半年将出台利好政策，提升市场流动性，维持“看好”投资评级。

主要观点

• 监管加强：监管层对新三板市场投资者进行严格审查，旨在提升市场质量与透明度。
• 市场活跃度提升：尽管指数小幅下跌，但成交总额和交易量大幅增长，显示市场活跃度提升。
• 行业分化明显：不同行业在新三板市场表现差异显著，信息技术、材料等行业的公司表现突出。
• 政策预期积极：预计下半年将出台多项利好政策，有助于提升新三板市场流动性，改善投资环境。

关键信息

市场数据

• 新三板成指：收于1162.62，环比下跌0.21%。
• 新三板做市指数：收于1105.28，环比下跌1.08%。
• 成交总额：28.97亿元，环比上涨41.94%。
• 总成交量：55216万股，环比上涨39.24%。
• 挂牌公司总数：7917家，新增108家，环比上涨1.77%。
• 总股本：4773亿股，新增62亿股。
• 有成交公司总市值：10178.06亿元，算术平均值为7.46亿元。

重点公司

• 天劲股份：
  • 业务范围：锂离子电芯、电池、多功能移动电源的研发、生产和销售。
  • 生产能力：日产能达锂离子电芯20万支、电池15万支。
  • 市场表现：产品销往全球几十个国家，年销售额超过4.9亿元。
  • 新业务：进军新能源汽车动力电池市场，物流车和无锡一汽大巴车业务有望爆发。

公司动态

• 转让方式变更：5家公司变更转让方式为做市转让，软件与服务领域居多。
• 成交量前十公司：
  • 联讯证券、ST展唐、中矿微星为主要公司，集中在信息技术领域。
• 成交额前十公司：
  • 安达科技、万惠金科、联讯证券为主要公司，分布在材料、信息技术和金融领域。
• 定增情况：
  • 本周共81家公司公告定增，预计募集资金67.83亿元，环比增加206.51%。
  • 行业主要集中在软件与服务、材料II、资本货物等领域，以项目融资和补充流动资金为主。

估值分析

• PE（市盈率）：
  • 新三板平均PE为36.04，A股平均PE为140.39。
  • 新三板PE中位数为27.53，A股PE中位数为51.08。
• PB（市净率）：
  • 新三板平均PB为5.35，A股平均PB为7.28。
  • 新三板PB中位数为2.96，A股PB中位数为3.42。
• 行业表现：
  • 市盈率前三：工业（63.30）、信息技术（44.77）、日常消费（30.29）。
  • 市净率前三：可选消费（6.65）、电信服务（6.25）、金融（5.65）。

市值前十公司

• 九鼎集团：总市值931.5亿元，PE为176.38，所属行业：多元金融。
• 神州优车：总市值450.4亿元，PE为14,855.96，所属行业：软件与服务。
• 硅谷天堂：总市值315.57亿元，PE为41.56，所属行业：多元金融。
• 创智5：总市值286.1亿元，PE为64.95，所属行业：技术硬件与设备。
• 恒大淘宝：总市值198.37亿元，PE为-20.81，所属行业：消费者服务II。
• 新产业：总市值185.2亿元，PE为74.12，所属行业：医疗保健设备与服务。
• 信中利：总市值180.54亿元，PE为33.55，所属行业：多元金融。
• 英雄互娱：总市值166.33亿元，PE为112.21，所属行业：媒体II。
• 东海证券：总市值159.49亿元，PE为52.48，所属行业：多元金融。
• 长油5：总市值155.22亿元，PE为23.54，所属行业：运输。

投资策略

• 券商辅导：各大券商对新三板企业的辅导更加选择性，注重企业质量。
• 政策预期：股转系统加强对辅导机构和投资机构的监管，预计下半年将出台多项利好政策。
• 流动性提升：市场流动性有望逐步改善，投资评级维持“看好”。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济分析，关注新材料及精细化工领域。
• 岳鹏：中科院机器人学硕士，3年机器人研发及管理经验，2年投资研究经验，关注新三板领域。
• 张高艳：清华大学工业工程硕士，2年制造型企业运营管理咨询经验，关注新三板及智能制造领域。
• 韩宇：北京航空航天大学通信与信息系统专业硕士，关注TMT领域。

免责声明

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行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。