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白糖市场分析总结（2026年01月16日）

核心内容

2026年1月16日，白糖市场整体呈现偏弱运行态势。分析师周小球指出，白糖趋势强度为-1，表明市场偏弱，需关注基本面及政策变化对价格的影响。

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基本面跟踪

价格数据

项目	价格（元/吨）	同比变化
原糖价格（美分/磅）	14.57	-0.11
主流现货价格	5350	0
期货主力价格	5280	-19
主流现货基差	70	+19

价差数据

项目	价差（元/吨）	同比变化
15价差	15	-6
59价差	-11	-6

分析要点

• 原糖价格略有下跌，反映国际市场供应压力有所增加。
• 国内现货价格保持稳定，但期货价格下跌，显示市场情绪偏弱。
• 现货基差为正，表明现货价格高于期货价格，可能反映市场对未来价格的悲观预期。

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宏观及行业新闻

高频信息

• 印度25/26榨季食糖产量同比增加24%，供应增加对全球市场形成压力。
• 巴西12月出口量同比增加2.9%，显示出口恢复，但整体产量同比略有下降。
• 中国11月进口量同比减少9万吨，显示进口政策趋紧或需求疲软。

国内市场

• CAOC预测：25/26榨季国内食糖产量为1170万吨（前值1120万吨），消费量为1570万吨（前值1590万吨），进口量为500万吨。
• 24/25榨季：全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），累计销售1048万吨（+87万吨），销糖率93.9%（下降2.6个百分点）。
• 25/26榨季：截至11月底，中国累计进口食糖119万吨（+12万吨），显示进口持续增长。

国际市场

• ISO预测：25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨（前值短缺23万吨），24/25榨季供应短缺292万吨。
• 巴西：截至12月16日，中南部甘蔗累积压榨量同比下降2.36%，但累计产糖量增加34万吨，MIX比例提高2.72个百分点。
• 印度：截至12月31日，食糖产量达1183万吨（+232万吨），供应充足。
• 泰国：截至12月29日，累计产糖135万吨（-31万吨），产量下降。

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主要观点

• 供应端：全球食糖供应持续增加，尤其是印度和巴西的产量提升，对市场形成压力。
• 需求端：中国国内消费稳定，但进口量略有波动，需关注政策调整对进口的影响。
• 价格趋势：白糖市场整体偏弱，期货价格下跌，现货价格略强于期货，但市场情绪偏空。
• 政策风险：中国糖浆和预拌粉进口政策变化可能对市场产生重要影响，需密切关注。

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关键信息

• 趋势强度：-1，表明市场偏弱。
• 主要供应国：印度、巴西、泰国，其中印度和巴西产量显著增加。
• 中国市场：25/26榨季预计产量1170万吨，进口量500万吨，消费量1570万吨。
• 数据来源：同花顺、国泰君安期货研究、中国糖业协会、海关数据等。

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风险提示

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• 市场有风险，投资需谨慎。

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