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白糖：偏弱运行总结

核心内容

2026年1月5日发布的白糖分析报告指出，当前白糖市场呈现偏弱运行态势。报告从基本面、宏观及行业新闻、趋势强度等多个维度对白糖市场进行了全面分析，旨在为专业投资者提供参考。

基本面跟踪

价格与价差数据

• 原糖价格：14.6美分/磅，同比下降0.35美分/磅。
• 主流现货价格：5330元/吨，同比下降10元/吨。
• 期货主力价格：5251元/吨，同比下降7元/吨。
• 主流现货基差：79元/吨，同比下降3元/吨。
• 价差：整体呈现小幅下降趋势，表明现货与期货价格之间的差距有所收窄。

国内生产与消费情况

• 25/26榨季国内产量：预计为1170万吨（前值1120万吨），同比增长约5.36%。
• 25/26榨季国内消费量：预计为1570万吨（前值1590万吨），同比下降约1.26%。
• 24/25榨季全国生产量：截至9月底为1116万吨，同比增长120万吨。
• 24/25榨季全国销售量：截至9月底为1048万吨，同比增长87万吨。
• 销糖率：93.9%，同比下降2.6个百分点。

进口情况

• 25/26榨季累计进口量：截至11月底为119万吨，同比增长12万吨。
• 11月进口量：44万吨，同比下降9万吨。

宏观及行业新闻

国际市场动态

• 印度产量：25/26榨季印度食糖产量为1183万吨，同比增加232万吨。
• 巴西产量：25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降1.92%，累计产糖3990万吨，同比增长45万吨。
• 泰国产量：25/26榨季泰国累计产糖135万吨，同比下降31万吨。
• 全球供需：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨（前值短缺23万吨），而24/25榨季全球供应短缺292万吨。

国内市场动态

• CAOC预测：25/26榨季国内食糖产量为1170万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨。
• 进口政策关注点：报告指出需关注中国糖浆和预拌粉进口政策的变化，这可能对国内糖价产生影响。

趋势强度分析

• 白糖趋势强度：-1，表示市场整体偏弱。
• 趋势强度取值范围：【-2, 2】，其中-2为最看空，2为最看多。
• 当前趋势：市场情绪偏弱，短期内或延续弱势。

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