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白糖市场分析总结（2026年01月22日）

核心内容

2026年1月22日发布的白糖市场分析报告指出，当前白糖市场整体呈现偏弱运行的态势，趋势强度为-1，表明市场情绪偏空，价格承压。

基本面跟踪

价格与价差

数据解读

• 原糖价格：小幅上涨，但对国内价格影响有限。
• 主流现货价格：较去年同期下降20%，显示国内市场供应压力较大。
• 期货主力价格：同比下跌39%，反映市场对未来走势的悲观预期。
• 现货基差：为156元/吨，同比上升19%，说明现货价格相对期货价格偏强。

宏观及行业新闻

国内市场

• 产量：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨，较前值增加50万吨。
• 消费量：预计为1570万吨，较前值减少20万吨。
• 进口量：预计为500万吨，较前值增加。
• 24/25榨季数据：全国生产食糖1116万吨（+120万吨），销售1048万吨（+87万吨），销糖率93.9%（下降2.6个百分点）。
• 25/26榨季进口：截至11月底，累计进口119万吨（+12万吨）。

国际市场

• 全球供应：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨（前值短缺23万吨），显示全球市场供大于求。
• 巴西：截至12月16日，巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降2.36%，累计产糖4016万吨（+34万吨），MIX比例提高至50.91%。
• 印度：截至1月15日，25/26榨季印度食糖产量达1589万吨（+283万吨），产量增长显著。
• 泰国：截至1月12日，25/26榨季泰国累计产糖217万吨（-58万吨），产量下降。

主要观点

• 供应端：全球食糖供应持续增加，尤其印度产量大幅上升，对国际市场形成压力。
• 需求端：国内消费量略有下降，进口量维持高位，显示国内需求仍有一定支撑。
• 价格走势：白糖价格整体偏弱，期货价格大幅下跌，现货价格亦呈下行趋势。
• 趋势判断：趋势强度为-1，市场整体偏空，需关注政策变化及销售进度对价格的影响。

关键信息

• 政策关注点：中国糖浆和预拌粉进口政策可能对市场产生影响，需持续跟踪。
• 销售进度：国内24/25榨季销糖率下降，显示市场去库存压力较大。
• 全球供需变化：全球供应过剩趋势明显，预计对白糖价格形成下行压力。
• 市场情绪：分析师对白糖走势持偏空态度，建议投资者谨慎操作。

风险提示

• 报告仅提供市场分析，不构成投资建议。
• 市场存在不确定性，价格可能因政策、天气、需求等因素波动。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，注意投资风险。

免责声明

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