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白糖市场分析总结（2026年01月09日）

核心内容概述

本报告对白糖市场进行了基本面及宏观环境的跟踪分析，重点聚焦于2025/2026榨季的供需变化、价格走势及趋势强度评估。报告由周小球撰写，来自国泰君安期货研究团队，旨在为专业投资者提供市场参考。

基本面数据

价格情况

• 原糖价格（美分/磅）：14.96，同比微降0.01%
• 主流现货价格（元/吨）：5350，同比持平
• 期货主力价格（元/吨）：5279，同比下降2%

价差分析

• 15价差（元/吨）：21，同比下降5%
• 主流现货基差（元/吨）：71，同比上升2%
• 59价差（元/吨）：-11，同比下降1%

宏观及行业新闻

国内市场动态

• CAOC预测：2025/2026榨季国内食糖产量预计为1170万吨（前值1120万吨），消费量为1570万吨（前值1590万吨），进口量为500万吨。
• 24/25榨季数据：截至9月底，全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），累计销售1048万吨（+87万吨），销糖率93.9%（下降2.6个百分点）。
• 25/26榨季进口：截至11月底，累计进口119万吨（+12万吨）。

国际市场动态

• ISO预测：2025/2026榨季全球食糖供应过剩163万吨（前值短缺23万吨），24/25榨季全球供应短缺292万吨。
• 巴西数据：截至12月1日，巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降1.92%，累计产糖3990万吨（+45万吨），MIX比例51.12%（同比提高2.78%）。
• 印度数据：截至12月31日，印度食糖产量1183万吨（+232万吨）。
• 泰国数据：截至12月29日，泰国累计产糖135万吨（-31万吨）。

趋势强度分析

• 白糖趋势强度：0
• 强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强。趋势强度为0表示市场处于中性状态，短期内以区间整理为主。

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本报告综合分析了白糖的国内外供需、价格及趋势强度，为投资者提供了当前市场环境的全面视角。