20260206-国泰君安期货-白糖_区间整理_2页_639kb

白糖市场分析总结（2026年02月06日）

核心内容

本报告对白糖市场进行了基本面跟踪、宏观及行业新闻分析，并评估了市场趋势强度，旨在为专业投资者提供参考。

基本面数据

价格与价差

• 原糖价格为14.27美分/磅，同比略有下降。
• 主流现货价格为5290元/吨，与去年同期持平。
• 期货主力价格为5224元/吨，同比上涨14%。
• 主流现货基差为66元/吨，同比下降14%。

宏观及行业新闻

国际市场动态

• 印度：25/26榨季食糖产量同比增加22%，至1589万吨。
• 巴西：截至1月1日，25/26榨季中南部甘蔗累积压榨量同比下降2.28%，累计产糖4022万吨，同比增加34万吨，MIX比例提高至50.82%。
• 泰国：截至1月17日，25/26榨季累计产糖287万吨，同比下降56万吨。

国内市场动态

• CAOC预测：25/26榨季国内食糖产量为1170万吨（前值1120万吨），消费量为1570万吨（前值1590万吨），进口量为500万吨。
• 中国糖业协会数据：截至9月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），累计销售1048万吨（+87万吨），销糖率93.9%（下降2.6个百分点）。
• 中国海关数据：截至12月底，25/26榨季中国累计进口食糖177万吨（+31万吨）。

政策与关注点

• 关注中国糖浆和预拌粉进口政策的变化。
• 产区销售进度是当前市场关注的焦点。

趋势强度分析

• 白糖趋势强度：0
• 强弱分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，0表示市场趋势处于中性状态。
• 取值范围：[-2, 2]，其中-2表示最看空，2表示最看多。

投资者须知

• 本报告仅用于专业投资者参考，非专业投资者不应阅读或接收。
• 报告观点不代表公司立场，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，自行承担投资风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。

法律声明

• 分析师声明：作者具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 版权说明：本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。

总结

白糖市场当前处于中性趋势状态，基本面数据表明国内产量略有增长，但消费量略有下降，进口量增加。国际方面，印度产量大幅上升，巴西和泰国产量则有所减少。整体来看，全球供应过剩预期增强，国内销售进度成为关注重点。投资者需结合政策变化与市场动态，谨慎决策。