20241007-国盛证券-量化周报_各大规模指数全部确认日线级别上涨_23页_2mb

证券研究报告|金融工程|量化周报总结

一、市场走势分析

• 节日前（9月24日至9月30日），大盘出现大幅上涨，上证指数在6个交易日内涨幅超过20%。所有大型指数均已确认日线级别上涨，上涨形态仅完成第一浪结构，预计上涨结束概率较低，不足15%。行业内已有23个行业处于日线级别上涨阶段，其中19个处于第一至第三浪结构，短期上涨趋势有望持续。

• 中期来看，上证指数的周线级别下跌已完成三浪结构，下跌趋势基本结束；上证50和沪深300经历三年时间的周线下跌也接近末期（十一浪结构）。创业板指和科创50的三季下跌呈现背驰迹象，加上2024年1月底和9月上旬的市场低位，预示可能已形成双底形态，中期上涨有望开启。建议投资优先考虑提高仓位，短期市场结构问题次要。

二、行业分析

• 中期看多：非银金融、医药、钢铁、建材、房地产和计算机；中期看空：石油石化和煤炭。

• 近期有22个行业进入日线级别上涨，大多数仍处于上涨初期阶段。行业轮动显示高Beta股表现优异，但部分如煤炭、钢铁等行业可能接近周期末端，需谨慎判断。

三、市场景气与情绪观察

• A股景气度：截至2024年9月30日，景气指数为1932，较2023年底上涨1389，呈现明显上升趋势，属于右侧上行阶段。

• A股情绪：当前波动率上升、成交量放大，情绪见底信号指示看空，见顶信号指示看多，综合判断为多头信号，即整体市场情绪倾向看多。

四、投资组合与风格分析

• 增强组合表现：

  • 中证500增强组合节前收益达28.36%，跑赢基准0.69个百分点。
  • 沪深300增强组合收益25.57%，跑赢基准0.05个百分点。
    两组合近五年均有较大超额收益。

• 风格因子表现：Beta因子表现强势，动量因子表现不佳。高Beta股表现优异，低Beta和动量低的股票表现相对较差。

五、风险提示

• 本报告观点基于历史统计数据和量化模型，存在模型失效风险，历史规律不一定持续有效。

该报告通过对市场走势、行业轮动、景气度、情绪以及风险管控等多方面的综合分析，为投资者提供了基于当前市场环境的建议，强调抓住上涨初期机会，配置高Beta股票，提高整体投资仓位。