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金融期货早班车总结（2026年4月27日）

核心内容概述

本报告为招商期货有限公司于2026年4月27日发布的金融期货早班车，涵盖了股指期货与国债期货市场的最新表现、交易策略及风险提示。报告内容主要基于Wind数据，旨在为投资者提供市场分析与策略建议。

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股指期货市场表现

市场整体表现

• 上证指数：下跌0.33%，报收4079.9点。
• 深成指：下跌0.69%，报收14940.3点。
• 创业板指：下跌1.41%，报收3667.79点。
• 科创50指数：上涨1.47%，报收1453.69点。
• 市场成交额：26,576亿元，较前日减少1,657亿元。
• 行业板块表现：
  • 上涨：基础化工(+1.41%)、食品饮料(+1%)、有色金属(+0.92%)。
  • 下跌：通信(-3.77%)、传媒(-2.04%)、国防军工(-1.91%)。

个股表现

• 涨股数量：2,031只。
• 平股数量：122只。
• 跌股数量：3,347只。

资金流向

• 机构：净流入-163亿元。
• 主力：净流入-178亿元。
• 大户：净流入+27亿元。
• 散户：净流入+314亿元。

合约表现

代码	名称	涨跌幅(%)	现价	涨跌	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	基差（点）	基差年化收益率(%)
IC2605	中证2605	-0.50	8217.4	-41.0	29084	4768738	45063	-3562	8241.6	30.5	-7.1
IC2606	中证2606	-0.41	8132.8	-33.6	97813	15866423	154408	-4830	8158.8	115.1	-9.2
IC2609	中证2609	-0.36	7986.0	-28.8	22943	3653343	82830	365	8013.8	261.9	-7.8
IC2612	中证2612	-0.38	7841.2	-30.2	5873	918308	11168	1533	7868.6	406.7	-7.7
IF2605	沪深2605	-0.17	4752.0	-8.0	23628	3359878	37841	-3010	4757.2	17.4	-7.0
IF2606	沪深2606	-0.14	4713.6	-6.6	60653	8556198	138176	-3549	4721	55.8	-7.7
IF2609	沪深2609	-0.07	4635.0	-3.4	12378	1715811	67881	-809	4640.6	134.4	-6.9
IF2612	沪深2612	-0.08	4588.0	-3.6	4535	621810	9062	452	4591.8	181.4	-5.9
IH2605	上证2605	0.70	2943.6	20.4	10101	887675	13913	-1575	2943	1.4	-0.9
IH2606	上证2606	0.67	2929.0	19.4	33589	2938597	58743	-1937	2929.8	16.0	-3.6
IH2609	上证2609	0.56	2890.0	16.2	7343	634170	30559	-979	2890.4	55.0	-4.6
IH2612	上证2612	0.52	2877.0	15.0	2332	200403	3701	643	2878.4	68.0	-3.6
IM2605	中千2605	-0.64	8268.0	-53.0	45578	7540608	67180	-818	8297.8	36.1	-8.4
IM2606	中千2606	-0.52	8163.0	-43.0	143941	23506001	209086	-318	8194.8	141.1	-11.2
IM2609	中千2609	-0.41	7957.8	-32.4	31375	4991408	106287	-2218	7984.8	346.3	-10.2
IM2612	中千2612	-0.46	7761.6	-36.0	14302	2221271	23016	3871	7792	542.5	-10.1

基差与年化收益率

• IM：次月合约基差为141.14点，年化收益率-11.18%。
• IC：次月合约基差为115.08点，年化收益率-9.18%。
• IF：次月合约基差为55.77点，年化收益率-7.69%。
• IH：次月合约基差为16.04点，年化收益率-3.58%。

交易策略

• 中长期：建议做多经济，股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
• 短期：未明确建议，但需关注市场波动与板块轮动。

风险提示

• 外生宏观冲击。
• 财政扩张进度不及预期。
• 其他系统性冲击。

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国债期货市场表现

期现货市场表现

• TS2606：上涨0.01%，现价102.6点，净基差0.0点，CTD券隐含利率1.254%。
• TF2606：上涨0.01%，现价106.3点，净基差0.0点，CTD券隐含利率1.445%。
• T2606：下跌0.04%，现价108.7点，净基差0.0点，CTD券隐含利率1.622%。
• TL2606：下跌0.50%，现价113.3点，净基差0.1点，CTD券隐含利率2.284%。

现券市场表现

• 250006（25附息国债06）：现价100.4点，收益率0.00%。
• 250003（25附息国债03）：现价100.2点，收益率0.04%。
• 250007（25附息国债07）：现价101.4点，收益率0.00%。
• 230023（23附息国债23）：现价116.0点，收益率-0.31%。

资金面情况

• 央行操作：净投放45亿元。
• SHIBOR隔夜利率：1.219%，较一周前微降。

交易策略

• 短线：资金宽松，国债趋势性走强。
• 中长线：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。

风险提示

• 货币政策宽松超预期。
• 经济复苏不及预期。

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结论

整体来看，2026年4月24日，A股市场呈现震荡偏弱格局，而国债期货则维持平稳态势。股指期货市场中，IH表现相对较强，IM、IC、IF基差年化收益率均为负，但整体市场情绪偏谨慎，资金面偏紧。国债市场因资金宽松而走强，但需警惕货币政策超预期宽松及经济复苏不及预期的风险。

建议投资者在股指期货上逢低配置远期合约，以把握中长期经济复苏趋势；在国债期货上，短线可关注资金宽松带来的趋势性机会，中长线则建议逢高套保以控制风险。整体投资需谨慎，注意宏观政策与市场情绪变化。