> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年4月27日） ## 核心内容概述 本报告为招商期货有限公司于2026年4月27日发布的金融期货早班车，涵盖了股指期货与国债期货市场的最新表现、交易策略及风险提示。报告内容主要基于Wind数据，旨在为投资者提供市场分析与策略建议。 --- ## 股指期货市场表现 ### 市场整体表现 - **上证指数**：下跌0.33%，报收4079.9点。 - **深成指**：下跌0.69%，报收14940.3点。 - **创业板指**：下跌1.41%，报收3667.79点。 - **科创50指数**：上涨1.47%，报收1453.69点。 - **市场成交额**：26,576亿元，较前日减少1,657亿元。 - **行业板块表现**： - **上涨**：基础化工(+1.41%)、食品饮料(+1%)、有色金属(+0.92%)。 - **下跌**：通信(-3.77%)、传媒(-2.04%)、国防军工(-1.91%)。 ### 个股表现 - 涨股数量：2,031只。 - 平股数量：122只。 - 跌股数量：3,347只。 ### 资金流向 - **机构**：净流入-163亿元。 - **主力**：净流入-178亿元。 - **大户**：净流入+27亿元。 - **散户**：净流入+314亿元。 ### 合约表现 | 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 涨跌 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率(%) | |------------|--------------|-----------|--------|-------|--------------|----------------|-------------|----------------|----------|------------|---------------------| | IC2605 | 中证2605 | -0.50 | 8217.4 | -41.0 | 29084 | 4768738 | 45063 | -3562 | 8241.6 | 30.5 | -7.1 | | IC2606 | 中证2606 | -0.41 | 8132.8 | -33.6 | 97813 | 15866423 | 154408 | -4830 | 8158.8 | 115.1 | -9.2 | | IC2609 | 中证2609 | -0.36 | 7986.0 | -28.8 | 22943 | 3653343 | 82830 | 365 | 8013.8 | 261.9 | -7.8 | | IC2612 | 中证2612 | -0.38 | 7841.2 | -30.2 | 5873 | 918308 | 11168 | 1533 | 7868.6 | 406.7 | -7.7 | | IF2605 | 沪深2605 | -0.17 | 4752.0 | -8.0 | 23628 | 3359878 | 37841 | -3010 | 4757.2 | 17.4 | -7.0 | | IF2606 | 沪深2606 | -0.14 | 4713.6 | -6.6 | 60653 | 8556198 | 138176 | -3549 | 4721 | 55.8 | -7.7 | | IF2609 | 沪深2609 | -0.07 | 4635.0 | -3.4 | 12378 | 1715811 | 67881 | -809 | 4640.6 | 134.4 | -6.9 | | IF2612 | 沪深2612 | -0.08 | 4588.0 | -3.6 | 4535 | 621810 | 9062 | 452 | 4591.8 | 181.4 | -5.9 | | IH2605 | 上证2605 | 0.70 | 2943.6 | 20.4 | 10101 | 887675 | 13913 | -1575 | 2943 | 1.4 | -0.9 | | IH2606 | 上证2606 | 0.67 | 2929.0 | 19.4 | 33589 | 2938597 | 58743 | -1937 | 2929.8 | 16.0 | -3.6 | | IH2609 | 上证2609 | 0.56 | 2890.0 | 16.2 | 7343 | 634170 | 30559 | -979 | 2890.4 | 55.0 | -4.6 | | IH2612 | 上证2612 | 0.52 | 2877.0 | 15.0 | 2332 | 200403 | 3701 | 643 | 2878.4 | 68.0 | -3.6 | | IM2605 | 中千2605 | -0.64 | 8268.0 | -53.0 | 45578 | 7540608 | 67180 | -818 | 8297.8 | 36.1 | -8.4 | | IM2606 | 中千2606 | -0.52 | 8163.0 | -43.0 | 143941 | 23506001 | 209086 | -318 | 8194.8 | 141.1 | -11.2 | | IM2609 | 中千2609 | -0.41 | 7957.8 | -32.4 | 31375 | 4991408 | 106287 | -2218 | 7984.8 | 346.3 | -10.2 | | IM2612 | 中千2612 | -0.46 | 7761.6 | -36.0 | 14302 | 2221271 | 23016 | 3871 | 7792 | 542.5 | -10.1 | ### 基差与年化收益率 - **IM**：次月合约基差为141.14点，年化收益率-11.18%。 - **IC**：次月合约基差为115.08点，年化收益率-9.18%。 - **IF**：次月合约基差为55.77点，年化收益率-7.69%。 - **IH**：次月合约基差为16.04点，年化收益率-3.58%。 ### 交易策略 - **中长期**：建议做多经济，股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。 - **短期**：未明确建议，但需关注市场波动与板块轮动。 ### 风险提示 - 外生宏观冲击。 - 财政扩张进度不及预期。 - 其他系统性冲击。 --- ## 国债期货市场表现 ### 期现货市场表现 - **TS2606**：上涨0.01%，现价102.6点，净基差0.0点，CTD券隐含利率1.254%。 - **TF2606**：上涨0.01%，现价106.3点，净基差0.0点，CTD券隐含利率1.445%。 - **T2606**：下跌0.04%，现价108.7点，净基差0.0点，CTD券隐含利率1.622%。 - **TL2606**：下跌0.50%，现价113.3点，净基差0.1点，CTD券隐含利率2.284%。 ### 现券市场表现 - **250006（25附息国债06）**：现价100.4点，收益率0.00%。 - **250003（25附息国债03）**：现价100.2点，收益率0.04%。 - **250007（25附息国债07）**：现价101.4点，收益率0.00%。 - **230023（23附息国债23）**：现价116.0点，收益率-0.31%。 ### 资金面情况 - **央行操作**：净投放45亿元。 - **SHIBOR隔夜利率**：1.219%，较一周前微降。 ### 交易策略 - **短线**：资金宽松，国债趋势性走强。 - **中长线**：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。 ### 风险提示 - 货币政策宽松超预期。 - 经济复苏不及预期。 --- ## 结论 整体来看，2026年4月24日，A股市场呈现震荡偏弱格局，而国债期货则维持平稳态势。股指期货市场中，IH表现相对较强，IM、IC、IF基差年化收益率均为负，但整体市场情绪偏谨慎，资金面偏紧。国债市场因资金宽松而走强，但需警惕货币政策超预期宽松及经济复苏不及预期的风险。 建议投资者在股指期货上逢低配置远期合约，以把握中长期经济复苏趋势；在国债期货上，短线可关注资金宽松带来的趋势性机会，中长线则建议逢高套保以控制风险。整体投资需谨慎，注意宏观政策与市场情绪变化。