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宏观经济及政策动态与资金流动

宏观数据速览

• 5月份，全国规模以上工业企业利润同比下降12.6%，降幅较4月份收窄5.6个百分点，已连续三个月收窄，企业利润呈现稳步恢复态势。
• 装备制造业利润同比增长15.2%，连续两个月保持两位数增长，尤其是汽车制造业利润增长102倍。
• 消费品制造业利润降幅较4月份收窄171个百分点，改善了利润行业结构。
• 中国财信PMI超预期恢复，绿色期货产品发展加速，上期所、广期所积极推进低碳产品上市。

美元、人民币汇率及资本流动

• 美联储明确继续加息，点阵图显示多数官员支持再加息两次。
• 欧元、英镑、澳元对美元贬值，部分非美货币表现疲软；人民币汇率近期缓涨，短期跌势放缓。

商品及大宗市场

原油、天然气

• 德意志银行下调2024年布伦特原油价格至每桶82.5美元，EIA预计2030年全球石油需求增至106.9亿桶/日。
• 美国战略石油储备库存持续低位，减少1351万桶；俄罗斯计划上调7月海运柴油出口价格11%。

新能源金属

• 印度积极寻求锂、钴、铜等资源投资，增加新能源供应链布局。
• 伦敦金属交易所数据：6月28日，除铅锌镍铝合金外，多个基本金属库存创多月或多年新高/低，部分外盘贴水扩大，国内碳酸锂价格连续五日下跌，进口需求隐忧。

农产品

• 印尼调整7月毛棕榈油出口参考价，国内生猪屠宰行业政策明确要求2027年前80%产能需达标准化示范厂。

金融与衍生品行情

利率与流动性

• 央行净投放690亿元，资金面趋稳利好；可转债估值升至高估风险，个别高溢价品种波动压力加大。
• 两市共发行、缴款、上市还本付息债券数十只，资金供需有所分化。

债市综述

• 短端国债收益率明显下行，长端波动有限；交易所中到期收益率普遍下滑，“二永债”成交活跃；地产债涨跌不一，个别信用债估值波动明显。

股市动态

A股与港股

• A股呈结构分化：AI概念股再度回调，而煤炭、电力逆势走强；北向资金净卖出407.2亿元，部分个股遭减持。
• 港股科技股部分逆势上涨，南向资金净买入730.9亿港元；加权指数以及恒生科技、医美、汽车板块表现积极。

国际财经要闻

• 美光科技季报盈利超预期，但对第四季度盈利指引乐观，美股科技板块仍有关注机会。
• 三星电子公布新制程路径，稼动目标瞄准车用芯片；富士康回击美国诉讼，强调产业链实际布局。

期货市场机构观点

美联储政策预期

• 将进一步收紧货币政策，欧洲央行或在7月加息，德国通胀压力缓和但劳动力市场稳健，美欧基准利率路径成为未来走势纲领。

期货合约与行业观察

• 上期所加快推进新能源产业期货研发；国内投资者关注铜、镍、锌等库存变动及多空博弈区间。
• 水泥、焦钢等领域数据反映需求趋缓，预计三季度煤价承压，电力期货需求提升。

公司与产业政策

• 国资委：深入推进国有企业数字化转型；地方政府规范住建基金管理，探索房屋养老金制度。
• 上海清算所与英国金管局合作增进金融基础设施联通；大连万达、云南交投等公司信用风险事件持续受到监管层重视。

极端事件与风险提示

• 第四届退市机制深化改革落地渐进，监管要求证券公司评估调整问题；137家公司股东增持，面值退市防范措施实施中。

💎 宝城期货等机构认为：当前市场在政策催化、原材料成本压制与中报密集期窗口多空交织下波动较大。需关注美联储政策走势、国内流动性边际变化、部分行业产能加速出清三条主线，做好核心资产防御与阶段性周期反弹机会的切换准备。