20210628-东北证券-非银金融行业周报_券商股带动大盘拉升_看好券商中报预增行情_21页_1mb

非银金融行业周报总结

核心内容概览

本报告分析了2021年6月28日发布的非银金融行业周报，重点探讨了券商与保险板块的表现、行业动态及投资策略。报告指出，券商板块在“低估值+超预期业绩”的推动下，近期表现强劲，带动大盘拉升。保险板块则在持续调整后出现企稳反弹迹象，但保费收入增长仍面临压力。

主要观点

• 券商板块表现强劲：本周券商板块整体上涨3.92%，其中东方财富、中银证券等个股涨幅显著，而方正证券则出现下跌。
• 中证协修订券商公司债券业务执业能力评价办法：旨在推动行业高质量可持续发展，强调市场秩序维护与注册审核，减少低价竞争行为。
• 七一行情预期：市场整体基调以稳为主，随着基金发行回暖，券商板块配置逻辑由周期特征向成长特征转变，高ROE标的成为重点。
• 保险行业承压：保险行业原保费收入增速下滑，负债端增长乏力，但投资端仍存在结构性机会，需重视固收市场配置。
• 宏观经济与政策影响：宏观经济增速、政策变化、市场波动及疫情反复是主要风险提示。

关键信息

行业指数表现

券商板块估值情况（按市净率排名）

重点公司财务数据

行业动态

• 券商公司债券业务评价办法修订：中证协新增市场秩序维护与注册审核指标，减少低价竞争行为的激励，以提升行业质量。
• 科创板与创业板重组审核标准发布：引入“快速审核”机制，优化市场资源配置。
• 基金发行回暖：上半年新基金发行规模创历史新高，权益类基金占比显著。
• 央行逆回购操作：6月24日央行开展300亿元逆回购操作，显示流动性管理的调整。
• 私募基金规模增长：2020年私募基金规模增长显著，居民参与热情高涨。

投资建议

• 券商板块：推荐东方财富、兴业证券、中银证券等高ROE标的，关注中信证券、华泰证券、中金公司及并购券商如方正证券、国金证券。
• 保险板块：推荐基本面扎实的中国平安及估值较低、保费收入稳健的中国人寿、新华保险。

风险提示

• 宏观经济增速不及预期：可能影响整体市场表现。
• 市场波动：影响个股及行业指数的短期走势。
• 政策变化：监管政策调整可能对行业产生影响。
• 疫情反复：可能对保险行业负债端造成压力。

结论

非银金融行业在政策支持与市场回暖的推动下，展现出积极的发展态势。券商板块因低估值与业绩预期提升而表现强劲，保险行业则面临保费增长乏力的问题，但仍有结构性投资机会。整体来看，七一行情有望延续，券商板块在成长逻辑下具备进一步上行潜力。