20240829-华安证券-上海沿浦-605128.SH-24Q2业绩略高于此前预告_下半年经营变化值得期待_3页_456kb

上海沿浦2024年中报显示，上半年实现营收987亿元，同比增长59%；归母净利润062亿元，同比增长95%；扣非归母净利润057亿元，同比增长95%。季度数据表明，Q2营收同比增23%、环比降26%，净利润同比增45%、环比降7%，扣非净利润同比增56%、环比增6%。

公司业绩亮点包括毛利率的改善：Q2毛利率达175%，同比提升16个百分点，环比提升45个百分点，得益于强成本管控能力。经营现金流创下近两年高点，082亿元，支持新业务发展，如铁路专用集装箱。

尽管核心产品问界M7销量环比下滑，公司毛利率仍保持较高水平，展示出客户销量波动下的韧性。Q2期间费用稍有增长，但新业务研发投入持续，体现了业绩与成长的平衡。

投资建议：华安证券维持“买入”评级，预测2024-2026年归母净利润分别为17亿、25亿、34亿元，增速分别为90%、44%、37%。风险因素包括宏观经济波动、原材料涨价、新能源汽车竞争加剧等。

总体而言，公司已进入新成长阶段，新业务推进积极，未来发展前景看好，建议投资者关注。