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铁矿石早报总结

核心内容概述

本报告为2021年10月18日的大越期货铁矿石早报，涵盖现货价格、期货走势、库存变化、运价趋势、成交量及基差分析等内容，旨在为投资者提供市场动态及操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 港口现货成交量：10月15日港口现货成交111.7万吨，环比上涨17.3%，但上周平均每日成交103.4万吨，环比下降12.5%，整体偏空。
• TOP2贸易商成交量：TOP2贸易商港口现货成交量为60万吨，环比上涨13.2%，显示市场集中度较高。
• 库存变化：港口库存增至13898.19万吨，环比增加333.73万吨，表明库存压力增大，偏空。

2. 基差分析

• PB粉基差：日照港PB粉现货价为877元/吨，折合盘面价为957.7元/吨，01合约基差为252.2元/吨；PB粉05合约基差为238.9元/吨，09合约基差为303.7元/吨。
• 超特粉基差：日照港超特粉现货价为547元/吨，折合盘面价为758.3元/吨，01合约基差为34.8元/吨；超特粉05合约基差为39.8元/吨，09合约基差为86.3元/吨。
• 基差趋势：整体基差偏多，表明现货价格相对期货价格更具吸引力。

3. 期货走势

• 盘面趋势：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上，显示偏多走势。
• 主力持仓：主力净空，空减，表明市场情绪偏空。

4. 运价与进口成本

• 海运费趋势：铁矿石运价出现拐头迹象，进口矿落地成本进一步下移，显示运输成本下降，对矿价形成压力。
• 进口利润：PB粉进口利润、金布巴进口利润等均出现下降趋势，表明进口矿价格优势减弱。

5. 成交量与价差

• 远期成交量：远期成交量逐渐抬升，显示市场对未来的预期有所改善。
• 价差分析：月间价差、配矿价差、现货价差等均出现变化，需结合具体数据进行分析。

6. 限产与政策影响

• 限产消息：上周“2+26”城秋冬季采暖计划落地与江苏等地区钢企再度限产，导致放松预期落空，对矿价形成压力。
• 市场预期：在港口累库与采暖季临近的背景下，预计矿价表现偏弱。

关键信息

操作建议

• 12201合约：建议在650-750区间操作。

市场动态

• 发货量：上周澳洲发货量基本维持，巴西发货量高位回落。
• 疏港量：北方港口到港增加，港口卸货效率维持高位，但疏港量小幅下滑。
• 库存：港口库存明显积累，库存增幅显著。
• 运价：海运费出现拐头迹象，对矿价形成下行压力。
• 政策影响：限产政策反复，影响市场预期。

结论

综上所述，铁矿石市场在基本面偏空、库存压力增大、限产政策反复及运价下降等因素影响下，预计矿价表现偏弱。投资者可关注650-750区间操作机会，同时需留意政策变化及市场供需动态。