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铁矿石早报总结（2021-10-19）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石市场早报，分析了当日及近期市场动态，包括现货价格、期货走势、库存变化、运价趋势、成交情况等，旨在为投资者提供操作建议和市场判断依据。

主要观点

1. 现货成交

• 港口现货成交：18日港口现货成交89万吨，环比下降20.3%；其中TOP2贸易商成交量为46万吨，环比下降23.3%。
• 远期成交量：近期远期成交量逐渐抬升，显示市场对后续供应的预期有所改善。

2. 基差分析

• PB粉矿基差：日照港PB粉现货价格为866元/吨，折合盘面963.6元/吨，01合约基差为252.6元/吨，环比微降0.4元/吨。
• 超特粉矿基差：日照港超特粉现货价格为532元/吨，折合盘面741.8元/吨，01合约基差为30.8元/吨，环比下降4.0元/吨。
• 基差趋势：整体来看，基差表现偏多，但部分合约（如超特01）出现贴水，表明市场对期货价格的预期有所调整。

3. 库存变化

• 港口库存：18日港口库存为14121.51万吨，环比增加223.32万吨，显示库存明显积累。
• 疏港量：疏港量相较去年同期偏弱，港口卸货效率维持高位，但整体疏港量小幅下滑，库存增幅显著。

4. 期货走势

• 盘面表现：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上，显示偏多趋势。
• 主力持仓：主力净空，且空头增加，表明市场情绪偏空。

5. 运价与进口成本

• 海运费：铁矿石运价出现拐头迹象，西澳-青岛运价和巴西图巴朗-青岛运价均有所下降，显示运输成本趋降。
• 进口利润：PB粉矿进口利润和金布巴进口利润均出现下降趋势，进口矿落地成本进一步下移。

6. 市场供需

• 发货量：上周澳洲发货量基本维持，巴西发货量高位回落，显示供应端有所调整。
• 需求端：宏观经济数据偏弱，终端需求乏力，叠加限产消息反复，对矿价形成压制。

7. 操作建议

• 价格区间：预计矿价表现偏弱，建议在650-750元/吨区间操作。
• 关注点：需密切关注港口库存变化、限产政策、宏观经济走势及海运费变化。

关键信息汇总

结论

综合来看，铁矿石市场当前面临港口库存积累、终端需求疲软、限产消息反复以及海运费下降等多重压力，预计矿价表现偏弱。建议投资者在650-750元/吨区间进行操作，关注后续政策变化和宏观经济数据对市场的影响。