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宏观数据月刊2018年5月刊总结

核心内容概览

本报告为2018年5月宏观经济分析，涵盖国内与海外经济数据及财经日历信息，旨在为投资者提供数据参考与市场趋势分析。

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国内宏观经济

1.1 经济增长

• 制造业PMI：2018年4月为51.4%，较上月下降0.1个百分点；财新PMI为51.1%，较上月上升0.1个百分点。
• 30大中城市商品房成交面积：4月为1224.38万平方米，同比减少21.23%，环比增长1.34%。

1.1.1 工业

• 规模以上工业增加值：4月同比增长7.0%，较前值上升1.0个百分点。
• 分行业工业增加值：采矿业-0.2%，制造业7.4%，电力、燃气及水的生产和供应业8.8%，增速较前值均有所上升。
• 主要工业品产量：粗钢+4.8%，水泥+3.2%，汽车+10.8%，集成电路+14.3%，智能手机+5.0%。
• 工业企业利润：1-4月累计同比增长15.0%，主营业务收入累计同比增长10.5%，产成品存货累计同比增长5.5%。

1.1.2 投资

• 固定资产投资完成额：1-4月累计同比增长7.0%，较前值回落0.5个百分点。
• 分项投资：
  • 基建投资增长12.4%，增速较前值回落0.6个百分点。
  • 制造业投资增长4.8%，增速较前值上升1.0个百分点。
  • 采矿业投资-2.0%，增速较前值回落4.5个百分点。
  • 电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资-8.4%，增速较前值上升0.5个百分点。
• 民间固定资产投资：1-4月累计同比增长8.40%，累计比重61.8%。

1.1.3 房地产

• 房地产开发投资：1-4月累计同比增长9.0%，较前值回落1.4个百分点。
• 商品房销售面积：1-4月累计同比增长1.3%，较前值回落2.3个百分点。
• 商品房待售面积：累计同比-16.0%，较前值上升0.7个百分点。
• 房屋新开工面积：累计同比7.3%，较前值回落2.4个百分点。
• 土地购置面积：累计同比-2.1%，较前值回落2.6个百分点。

1.1.4 消费

• 社会消费品零售总额：4月同比增长9.4%，较前值回落0.7个百分点；实际增速7.9%。
• 限额以上企业零售额：同比增长7.8%。
• 分项消费：
  • 商品零售增长7.8%。
  • 餐饮收入增长6.9%。

1.1.5 外贸

• 进出口总额：4月同比增长16.6%。
  • 出口增长12.70%，较前值上升15.5个百分点。
  • 进口增长21.5%，较前值上升7.1个百分点。
• 贸易差额：283.82亿美元，较上月增加334.73亿美元。
• 出口分国别：对美国+9.61%，对日本+9.53%，对欧盟+10.67%，对东盟+17.37%。
• 进口分项：原油+14.74%，铁矿砂+0.84%，未锻造的铜及铜材+46.67%，汽车和汽车底盘+0.04%。
• 对外直接投资：非金融类企业同比增加77.90%。

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通货膨胀

1.2.1 CPI

• CPI同比：4月上涨1.8%，较上月下降0.3个百分点；环比-0.2%。
• 食品与非食品：食品同比0.7%，非食品同比2.1%。
• 不包括食品和能源的CPI：同比2.0%。
• 分项数据：
  • 鲜菜同比8.2%，环比-5.5%。
  • 猪肉同比-16.1%，环比-6.6%。

1.2.2 PPI

• PPI同比：4月上升3.4%，较上月上升0.3个百分点；环比-0.2%。
• 生产资料与生活资料：生产资料同比4.5%，生活资料同比0.1%。
• 主要工业品价格：
  • NYMEX轻质原油月均价66.32美元/桶，环比上涨3.49美元/桶。
  • 钢材综合价格指数111.70，环比下跌2.14。
  • 水泥价格指数135.94，环比上涨3.64。
  • 上期有色金属指数3080.07，环比下跌0.12。

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资金面

1.3.1 货币

• M2同比增速：8.3%，较上月上升0.1个百分点。
• M1同比增速：7.2%。
• 新增人民币存款：5352亿元，环比减少9748亿元，同比增加2721亿元。
• 新增人民币贷款：11800亿元，环比增加600亿元，同比增加800亿元。
• 社会融资规模：当月新增15604.75亿元，环比增加2058.88亿元，同比增加1724.77亿元。

1.3.2 利率

• 银行间质押式回购加权利率：1天期2.5504%，7天期3.5671%，分别比上月下降80.63和122.36个基点。
• 中债国债到期收益率：10年期3.6126%，1年期3.1249%，分别上升0.08和10.02个基点。
• 理财产品预期年收益率：1周4.04%，3个月4.83%，1年4.93%，分别上升11.72个基点、下降4.32个基点、下降2.84个基点。
• 温州民间借贷综合利率：15.26%，环比下跌15个基点。

1.3.3 汇率

• 人民币汇率：美元兑人民币中间价6.3867，即期汇率6.3891，较上月上涨0.0801和0.0687。
• 人民币实际有效汇率指数：126.24，环比上升0.38；名义有效汇率指数123.09，环比上升1.11。
• 美元指数：94.2705，较上月上涨3.0121。

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海外宏观经济

2.1 美国

• 制造业PMI：4月为57.3，较上月回落2.0个百分点。
• CPI：同比2.5%，核心CPI同比2.1%。
• PPI：季调同比2.7%，环比0.1%。
• 非农就业人数：新增164千人，失业率3.9%。
• 国债收益率：10年期2.93%，1年期2.27%，分别比上月下跌10个基点和上涨1个基点。
• 住房市场指数：NAHB/富国银行指数为68，环比下降2.0。

2.2 欧洲

• 制造业PMI：4月为56.2，较前值回落0.4个百分点。
• HICP与核心HICP：4月同比1.2%和0.7%，分别较前值回落0.1和0.3个百分点。
• 公债收益率：10年期0.5411%，1年期-0.6674%。
• 欧元兑美元汇率：1.1675；欧元兑人民币汇率：7.4611。
• 失业率：3月为8.5%，与前值持平。
• PPI：同比2.1%，环比0.1%。

2.3 日本

• 制造业PMI：4月为53.8，较上月上升0.7个百分点。
• 服务业PMI：4月为52.5，较上月上升1.6个百分点。
• CPI：4月同比0.7%，环比-0.1%。
• PPI：同比0.043%，环比-0.136%。
• 美元兑日元汇率：108.8900。
• 国债利率：10年期0.043%，1年期-0.136%。

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财经日历（6月份）

3.1 中国财经日历

• 6月1日：财新制造业PMI（2018年5月）51.1。
• 6月5日：财新服务业PMI经营活动指数（2018年5月）52.9。
• 6月7日：官方储备资产、黄金储备、外汇储备。
• 6月8日：贸易差额。
• 6月9日：CPI、PPI。
• 6月12日：M1、M2、社会融资规模。
• 6月14日：社会消费品零售总额、工业增加值、固定资产投资、全社会用电量。
• 6月15日：大中城市住宅销售价格报告。
• 6月16日：国内信贷。
• 6月19日：银行售汇、结售汇差额、结汇。
• 6月27日：工业企业利润。
• 6月29日：国际投资净头寸、外债余额、经常账户差额。
• 6月30日：官方制造业PMI、非制造业PMI。

3.2 美国财经日历

• 6月1日：失业率、新增非农就业人数、劳动力参与率、制造业PMI。
• 6月4日：全部制造业新增订单环比、金额。
• 6月7日：当周初次申请失业金人数。
• 6月12日：CPI环比、同比，核心CPI环比、同比。
• 6月13日：PPI环比、同比。
• 6月14日：零售总额、当周初次申请失业金人数。
• 6月15日：工业总体产出指数环比、工业产能利用率。
• 6月18日：NAHB住房市场指数。
• 6月27日：耐用品新增订单环比、金额，GDP环比折年率。
• 6月28日：当周初次申请失业金人数。

3.3 欧元区财经日历

• 6月1日：制造业PMI。
• 6月4日：PPI同比、环比。
• 6月5日：服务业PMI、综合PMI、零售销售指数同比、环比。
• 6月7日：GDP环比、实际GDP同比。
• 6月12日：ZEW经济景气指数。
• 6月13日：就业人数环比、同比，工业生产指数同比、环比，核心CPI环比、同比，每小时劳工成本指数同比。
• 6月19日：经常项目差额、营建产出环比。
• 6月27日：M3。
• 6月28日：工业信心指数、经济景气指数、服务业信心指数、消费者信心指数。

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分析师简介

• 应晓明：东海证券研究所副所长，证券从业经历14年。
• 刘思佳：东海证券研究所宏观策略分析师，证券研究经验3年。

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报告声明

• 市场指数评级：
  • 看多：上证综指上升幅度≥20%
  • 看平：上证综指波动在-20%—20%之间
  • 看空：上证综指下跌幅度≥20%
• 行业指数评级：
  • 超配：行业指数相对上证指数强于10%
  • 公司股票评级：
    • 买入：股价强于上证指数15%以上
    • 增持：股价强于上证指数5%—15%
    • 中性：股价波动在-5%—5%
    • 减持：股价弱于上证指数5%—15%
    • 卖出：股价弱于上证指数15%以上
• 风险提示：本报告仅作参考，不构成投资建议。
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