20171229-东海证券-宏观数据月刊2017年12月刊_25页_1mb

报告摘要

宏观数据月刊2017年12月刊总结

核心内容概述

本报告为2017年12月29日发布的宏观数据月刊，主要分析了2017年11月中国及海外主要经济体的宏观经济数据，包括经济增长、通货膨胀、资金面状况、外汇市场以及未来1月份的重要财经日历事件。

一、国内宏观经济

1.1 经济增长

制造业PMI：2017年11月为51.8%，较上月上升0.2个百分点，显示制造业扩张态势延续。
财新中国PMI：为50.8%，较上月回落0.2个百分点，反映新订单和出口订单增长放缓。
商品房成交面积：30个大中城市累计1464.15万平方米，同比减少21.37%，环比增加6.47%。
全社会用电量：累计同比增加6.50%，其中工业用电量累计同比增加5.45%。
铁路货运量：3.08亿吨，同比增加0.9%。

1.1.1 工业

工业增加值：同比增长6.1%，较上月回落0.1个百分点。
主要工业品产量：
- 粗钢产量同比增长2.2%
- 水泥产量同比增加4.8%
- 汽车产量同比增长1.8%
- 集成电路产量同比增长9.6%
- 智能手机产量同比减少3.3%
工业企业利润：累计同比增长21.9%，主营业务收入累计同比增长11.4%。
产成品存货：累计同比增长9.0%。

1.1.2 投资

固定资产投资完成额：累计同比增长7.2%，较上月回落0.1个百分点。
分项投资增长：
- 基建投资增长15.83%
- 地产投资增长4.2%
- 制造业投资增长4.1%
民间固定资产投资：累计同比增长5.65%，比重60.5%，较上月下降0.1个百分点。

1.1.3 消费

社会消费品零售总额：同比增长10.2%，实际增速8.8%。
限额以上零售总额：同比增长7.8%。
商品零售和餐饮收入：分别增长7.9%和5.5%。
分类别商品零售增速：部分商品零售增长显著，但未列出具体数据。

1.1.4 外贸

进出口总金额：同比增加14.7%。
出口和进口：分别增长12.3%和17.7%。
贸易顺差：402.14亿美元，较上月增加21.54亿美元。
分国别出口：
- 对美国出口增长15.21%
- 对日本出口增长9.83%
- 对欧盟出口增长14.04%
- 对东盟出口增长20.19%
- 对香港出口增长0.79%
进口数量：
- 原油增长14.50%
- 铁矿砂及其精矿增长2.78%
- 未锻造的铜及铜材增长23.68%
- 汽车和汽车底盘增长9.06%
对外直接投资：非金融类企业同比增加34.94%。
对外承包工程：当月同比减少10.60%。

1.2 通货膨胀

CPI：同比上涨1.7%，环比0.0%，较上月下降0.2个百分点。
- 食品同比-1.1%，非食品同比2.5%。
- 不包括食品和能源的CPI为2.3%。
PPI：同比上升5.8%，环比0.5%，较上月回落0.9和0.2个百分点。
- 生产资料PPI同比7.5%，生活资料PPI同比0.6%。
主要工业品价格：
- NYMEX轻质原油月均价56.79美元/桶，环比上涨5.09美元/桶。
- 钢材综合价格指数116.62，环比上涨0.92。
- 水泥价格指数124.82，环比增加8.90。
- 上期有色金属指数3153.46，环比下降23.01。

1.3 资金面

货币供应：
- M2同比增速9.1%
- M1同比增速12.7%
- M0同比增速5.7%
新增人民币存款：15700亿元，环比增加5100亿元，同比增加8825亿元。
各项存款余额：164.90万亿元，同比增长9.6%。
新增人民币贷款：11200亿元，环比增加4568亿元，同比增加3254亿元。
中长期贷款：
- 居民户新增4178亿元
- 非金融性公司新增4275亿元
社会融资规模：当月新增15982亿元，环比增加5632亿元，同比减少2346亿元。
社会融资规模存量：173.67万亿元，同比增长12.50%。
利率变化：
- 银行间质押式回购加权利率：1天期2.5853%，7天期3.5167%，分别下降30.80和31.09个基点。
- 中债国债到期收益率：10年期3.8731%，1年期3.7979%，分别下降7.32个基点和上升12.91个基点。
- 人民币理财产品预期年收益率：1周4.45%，3个月4.88%，1年4.91%，分别上升55.36、15.44、16.15个基点。
- 温州民间借贷综合利率：15.14%，环比下跌28个基点。
汇率：
- 美元兑人民币中间价、即期汇率、离岸汇率分别为6.5683、6.5404、6.5519，较上月同期分别下跌0.0127、0.0633、0.0363。
- 美元指数为93.2437，较上月上涨0.4910。
- 人民币实际有效汇率指数和名义有效汇率指数分别为121.39和117.87，环比分别下降0.11和0.02。

二、海外宏观经济

2.1 美国

制造业PMI：58.2，较上月回落0.5个百分点。
CPI：同比增长2.2%，核心CPI同比增长1.7%。
PPI：季调同比增长3.0%，环比0.4%，较上月回落0.2个百分点。
非农就业人数：新增228千人，环比减少16千人。
国债收益率：10年期和1年期分别为2.48%和1.73%，较上月上涨14个基点和12个基点。
住房市场指数：69，环比上升1.0。

2.2 欧元区

HICP和核心HICP：分别同比1.50%和0.90%，较上月分别上升0.1和0.0个百分点。
公债收益率：10年期0.4932%，1年期-0.7773%。
欧元兑美元汇率：1.1853
欧元兑人民币汇率：7.7945
失业率：2017年10月为8.8%，较上月回落0.1个百分点。
工业生产指数：同比3.7%，环比0.2%。
PPI：同比2.5%，环比0.4%。
零售销售指数：同比0.4%，环比-1.1%。

2.3 日本

制造业PMI：53.6，较上月上升0.8个百分点。
服务业PMI：51.2，较上月下降2.2个百分点。
CPI：同比增长0.046%，环比-0.154%。
工业生产指数：环比增长0.2个百分点。
贸易差额：未提供具体数据，但有相关事件记录。

三、财经日历（1月份）

3.1 中国财经日历

财新制造业PMI：2018/1/3，上期值50.8
财新服务业PMI：经营活动指数：2018/1/4，上期值51.9
外汇储备：2018/1/7，上期值31,192.80亿美元
黄金储备：2018/1/7，上期值5,924.00万盎司
社会融资规模：2018/1/7，上期值16,000.00亿元
官方储备资产：2018/1/7，上期值32,144.90亿美元
PPI同比：2018/1/10，上期值5.8%
CPI同比：2018/1/10，上期值1.7%
中央纪律检查委员会第二次全体会议：2018/1/11
M2、M0、M1同比：2018/1/11，分别为9.1%、5.7%、12.7%
贸易差额：2018/1/12，上期值402.1亿美元
全社会用电量：2018/1/15，上期值6.5%
社会消费品零售总额：2018/1/18，上期值10.2%
工业增加值：2018/1/18，上期值6.1%
固定资产投资：2018/1/18，上期值7.2%
GDP：2018/1/18，上期值6.8%
工业企业利润：2018/1/26，上期值21.9%
官方制造业PMI：2018/1/31，上期值未提供

3.2 美国财经日历

制造业PMI：2018/1/3，上期值58.2
美联储FOMC会议纪要：2018/1/4
当周初次申请失业金人数：2018/1/4，上期值245,000人
制造业平均时薪：2018/1/5，上期值0.2%
失业率：2018/1/5，上期值4.1%
新增非农就业人数：2018/1/5，上期值228千人
核心PPI同比：2018/1/11，上期值2.4%
核心PPI环比：2018/1/11，上期值0.4%
PPI最终需求同比：2018/1/11，上期值3%
PPI最终需求环比：2018/1/11，上期值0.4%
零售总额：2018/1/12，上期值432,041百万美元
零售总额环比：2018/1/12，上期值0.6%
核心CPI同比：2018/1/12，上期值1.7%
CPI同比：2018/1/12，上期值2.2%
工业产能利用率：2018/1/17，上期值77.1%
工业总体产出指数环比：2018/1/17，上期值0.2%
核心PCE物价指数同比：2018/1/29，上期值1.5%

3.3 欧元区财经日历

制造业PMI：2018/1/2，上期值60.1
服务业PMI：2018/1/4，上期值56.2
综合PMI：2018/1/4，上期值57.5
PPI环比：2018/1/5，上期值0.4%
PPI同比：2018/1/5，上期值2.5%
零售销售指数同比：2018/1/8，上期值0.4%
零售销售指数环比：2018/1/8，上期值-1.1%
失业率：2018/1/9，上期值8.8%
工业生产指数环比：2018/1/11，上期值0.2%
工业生产指数同比：2018/1/11，上期值3.7%
贸易差额：2018/1/15，上期值19,037.70百万欧元
CPI环比：2018/1/17，上期值0.1%
CPI同比：2018/1/17，上期值1.5%
核心CPI同比：2018/1/17，上期值0.9%
核心CPI环比：2018/1/17，上期值-0.1%
营建产出环比：2018/1/17，上期值-0.4%
经常项目差额：2018/1/19，上期值30,849.00百万欧元
ZEW经济景气指数：2018/1/23，上期值29
消费者信心指数：2018/1/30，上期值0.5
工业信心指数：2018/1/30，上期值未提供
经济景气指数：2018/1/30，上期值未提供
失业率：2018/1/31，上期值未提供

四、市场与投资评级

市场指数评级：
- 看多：上证综指未来6个月上升幅度≥20%
- 看平：上证综指波动幅度在-20%至20%之间
- 看空：上证综指未来6个月下跌幅度≥20%
行业指数评级：
- 超配：行业指数相对上证指数强于10%
- 其他：根据相对表现划分
公司股票评级：
- 买入：股价强于上证指数15%以上
- 增持：股价强于上证指数5%至15%
- 中性：股价波动在-5%至5%
- 减持：股价弱于上证指数5%至15%
- 卖出：股价弱于上证指数15%以上