20240402-天风证券-房地产_24年3月百强房企销售点评_弹性差异再现_4页_250kb

报告摘要

2024年3月，中国房地产市场呈现销售小幅修复的态势，但整体仍面临较大下行压力。百强房企单月销售金额环比增长104.6%，同比下降46.7%。1-3月累计销售金额同比下降48.4%，但降幅较1-2月有所收窄，显示出一定的回暖迹象。

销售修复有限：尽管3月销售环比增长显著，但同比降幅仍较大，表明前期政策效果尚未完全显现，市场仍处于调整阶段。
分梯度房企表现分化：TOP3房企同比降幅为-32.2%，TOP10为-33.0%，而TOP51-100房企同比降幅达-55.0%。这种分梯度表现显示了头部房企的强韧性与尾部房企的疲软。
销售均价上涨：百强房企销售均价为18531元/平，环比和同比均上升，反映出新房价格趋势延续及高单价改善型房产成交比例上升。
央企表现优于非国央企：央企的销售降幅收窄幅度明显高于非国央企，显示出品牌、产品、资源和资金优势对市场市占率的提升作用。其中，中海地产表现最为突出，3月单月销售排名第一，高端项目中海·顺昌玖里热销。
地方国企和非国央企表现各异：地方国企如建发、越秀、华发在3月销售表现相对较好，而部分非国央企如万科、金地、新城等仍面临较大销售压力。
高热度城市回调压力大：热点城市如广州、重庆、天津等虽有需求修复，但仍未能恢复至2023年四季度水平，存在回调风险。而部分前期热度较高的城市如北京、杭州、合肥、长沙等，购房需求遭遇阶段性瓶颈，回调压力较大。

3月销售数据：
- 百强房企单月销售金额环比增长104.6%，同比下降46.7%。
- 1-3月累计销售金额同比下降48.4%，降幅较1-2月收窄3.3个百分点。
- 百强房企销售均价同比上升6.5%。
房企表现：
- 央企：中海地产降幅最小（-4.2%），保利、华润、金茂等也表现较好。
- 地方国企：建发、越秀、华发等表现相对稳定。
- 非国央企：绿城、滨江、龙湖等表现较好，而万科、金地、新城等表现较差。
城市分化：
- 二三线城市如宁波、济南、长春、常州等成交止跌，底部趋稳。
- 热点城市如广州、重庆、天津、佛山、珠海等需求稳步修复。
- 部分城市如北京、杭州、合肥、长沙等存在回调压力，昆明、青岛、福州等弱二线城市仍处深度调整期。