20220704-中国银河-房地产行业_百强房企2022年6月销售数据点评_百强房企销售环比改善_头部及区域型优质房企销售逆势增长_5页_574kb

房地产行业点评报告总结

核心内容

2022年6月，中国房地产行业销售数据出现明显改善，百强房企销售操盘金额达到8310.7亿元，环比增长60.06%，同比降幅年内首次收窄至-42.99%。这一数据表明房地产市场在政策支持和市场环境改善的背景下，正逐步企稳。

主要观点

• 销售环比改善，同比降幅收窄：6月百强房企销售表现优于去年同期，市场开始出现复苏迹象。
• 头部及区域型优质房企表现较好：大型房企销售表现优于其他梯队，头部房企如保利发展、碧桂园、万科地产等销售金额同比降幅较小，部分企业实现逆势增长。
• 政策效果初显：部分城市政策宽松已初见成效，推动新房客户来访量和日均成交量修复。
• 市场仍面临下行压力：房价预期转跌、房企暴雷风险、疫情对居民就业和收入的影响是当前市场疲软的主要原因。
• 销售企稳需政策与市场合力：分析师认为，销售市场有望在第四季度迎来复苏。

关键信息

销售数据表现

• TOP100房企：6月销售操盘金额为8310.7亿元，环比增长60.06%，同比下降42.99%。
• 各梯队销售门槛：
  • TOP3房企累计销售门槛为2096亿元，同比下降40.9%。
  • TOP10房企累计销售门槛为850亿元，同比下降47.7%。
  • TOP20房企累计销售门槛为438亿元，同比下降54.2%。
  • TOP50房企累计销售门槛为216亿元，同比下降52.1%。
  • TOP100房企累计销售门槛为67亿元，同比下降59.8%。

头部房企销售表现

• TOP3房企：
  • 保利发展：6月全口径销售额510.0亿元，环比增长34.2%，同比下降0.97%。
  • 碧桂园：6月全口径销售额458.0亿元，环比增长21.2%，同比下降36.65%。
  • 万科地产：6月全口径销售额422.7亿元，环比增长44.1%，同比下降37.44%。
• 其他头部房企：
  • 招商蛇口：6月全口径销售额411.5亿元，环比增长显著，同比下降6.92%。
  • 中海地产：6月全口径销售额410.0亿元，同比下降15.27%。
  • 华润置地：6月全口径销售额396.8亿元，环比增长，同比增长2.53%。
  • 金地集团、绿城中国、龙湖集团等房企销售同比降幅较大，但环比有所改善。
• 逆势增长房企：
  • 华发股份：同比增长40.55%。
  • 越秀地产：同比增长76.62%。
  • 远洋集团：同比增长18.57%。
  • 滨江集团：同比增长28.75%。
  • 仁恒置地：同比增长95.22%。

投资建议

• 推荐关注的房企：保利地产、金地集团、招商蛇口、万科A、新城控股、龙湖集团、滨江集团等住宅开发企业。
• 物业管理公司：招商积余、旭辉永升服务等优质物管公司也有投资机会。
• 中长期展望：随着政策逐步放松，市场环境改善，强信用房企有望率先修复盈利。

风险提示

• 销售修复不及预期。
• 政策宽松效果不及预期。

分析师信息

• 分析师：王秋蘅
• 学历：英国杜伦大学金融学硕士
• 工作年限：自2018年5月加入中国银河证券研究院
• 研究领域：房地产行业及上下游产业链

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系信息

• 中国银河证券股份有限公司研究院
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