通信行业2024年策略报告：光与互联创造价值新高地，星地互联开启第二成长曲线-20240104-华鑫证券-51页_3mb

报告核心观点:
通信行业整体估值处于历史低位，但是给与“推荐”评级。
重点关注三大0到1投资机会：

1. 卫星互联网：2024年低轨卫星元年，产业链受益
2. 数通光芯片：AI服务器需求崛起，国产替代机遇
3. 16T光模块：AI算力迭代催生下一代光互联

行业估值:
通信板块PE(4708倍)、PB(194倍)处于近期低位
5G指数大幅跑赢大盘，移动通信指数表现亮眼

核心成长领域:

1. 卫星互联网：
   • 2024年将进入低轨卫星正式组网元年
     • 星链手机直连技术加速普及，多行业布局卫星互联网解决方案
     • 激光星间链路成为卫星通信核心设备
2. 光通信：
   • 从800G到16T光模块迭代加速
   • 谷歌OCS光交换单元重点带动光器件需求提升
   • 华为星河AI算力网络推动国产光芯片崛起

特别推荐公司:
卫星互联网产业链:
镁铖科技(卫星芯片)
庄镭科技(星载处理)
信科移动、上海沪工、震有科技
光模块公司:
中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光等
5G设备商:
灿勤科技、硕贝德、武汉凡谷

风险提示:
海外AI建设不及预期
低轨卫星发射进度延迟
产业链公司业绩波动风险