20240203-财通证券-_美_周市场复盘（2月第1周）_流动性负反馈_市场分化调整_15页_967kb

2024年2月第1周市场复盘报告总结

市场表现

• 全球股市本周多数下跌，韩国综合指数表现最佳（+55%）。
• A股市场普跌，宽基指数ETF保持显著净流入，宽基指数ETF单月净流入超1600亿元，创半年新高。
• 美股方面，三大指数涨跌不一，日常消费板块领涨(+24%)。

风格与板块轮动

• 市场呈现大小盘分化。中小盘股（如国证2000、科创50）跌幅显著，大盘股相对抗跌。
• 金融、家电、煤炭等权重板块表现较好，高股息属性凸显防御性。
• TMT等中小成长板块因流动性负反馈遭遇大幅调整。

流动性与资金面

• 流动性负反馈成为核心问题，融资融券余额显著下降，约500亿融资盘平仓。
• 宽基指数ETF逆势大幅净流入，市场情绪降至冰点（日均成交不足7557亿）。

风险与关注点

• 近期市场关注点集中于基金赎回、私募清盘、两融风险递增等流动性问题。
• 海外市场方面，美联储按兵不动但鹰派表态，推迟降息预期升温；欧元区通胀数据支撑欧央行降息推迟。
• 原油、铜价等大宗品波动加剧，叠加地缘风险因素。

未来展望

• 关注国内CPI/PPI、PMI等数据，海外则跟踪美国及欧元区PMI和通胀情况。
• 宽基指数ETF持续流入或为市场底部布局信号，但杠杆资金平仓对板块形成打压。

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